Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2816

18/25 juillet 2018

Cafouillage du CAC autour des 5 400 points

Semaine du 9 au 16 juillet 2018

Les indices boursiers européens n’ont pas été capables de poursuivre leur rebond initié au début du mois de juillet. L’indice CAC 40 rencontre notamment une nette résistance autour des 5 440 points, un niveau autour duquel les acheteurs font preuve de fébrilité. Aux Etats-Unis, la hausse restait en revanche de mise grâce aux grandes valeurs technologiques. La récente consolidation de l’indice Nasdaq 100 (-5% sur la seconde quinzaine de juin) n’aura pas duré longtemps. En moins de dix séances, il a en effet effacé ses pertes pour inscrire un nouveau plus haut historique à 7 390 points, dans des volumes certes en nette baisse. Depuis le début de l’année, il progresse ainsi de +15%.

Selon les données du Département du Travail, les prix à la consommation ont marginalement progressé en juin (+0,1%). Malgré tout, l’inflation annuelle est ressortie à +2,9%, au plus haut depuis février 2012 et nettement au-dessus de la cible de la Réserve fédérale. La mise en place de droits de douanes commence par ailleurs à se traduire dans les statistiques. Les machines à laver ont ainsi vu leur prix grimper de +2,84% (du jamais vu depuis plusieurs décennies) après la création, en janvier, de taxes douanières les visant. L’enquête mensuelle de l’Université du Michigan révèle en outre que la guerre commerciale commence à plomber le moral des consommateurs. Ils étaient 15% à s’en inquiéter en mai, 21% en juin et 38% en juillet. Parmi les ménages les plus aisés, comptant pour la moitié des dépenses de consommation, ce ratio monte même à 52%.

Dans ce contexte, la courbe des taux américains a continué de s’aplatir : l’écart de rendement entre les obligations à 2 ans et celles à 10 ans est au plus bas de 11 ans, ce qui traduit une inquiétude sur l’orientation de l’économie.

Pour le reste, il convient de souligner que les entreprises américaines ont commencé à publier leurs résultats semestriels. Les banques, et plus particulièrement JP Morgan et Citigroup, ont battu les prévisions des analystes. Pour autant, leurs titres ont reculé en Bourse, preuve que les attentes intégrées dans les cours sont très élevées et de plus en plus difficiles à atteindre.

Ailleurs, la croissance économique de la Chine a ralenti à +6,7% sur un an au 2ème trimestre, contre +6,8% sur les trois premiers mois de l’année. Comme d’habitude, le chiffre est en ligne avec les attentes des économistes et du pouvoir central. Les multiples signes de ralentissement enregistrés sur le front de l’investissement ou de la consommation ne se sont donc pas traduits dans le chiffre officiel de la croissance.Il faut dire que, sur ordre du Parti communiste, les banques commerciales ont accéléré l’octroi de crédits pour contrer les risques de ralentissement. En ce qui concerne le prochain impact des tensions commerciales,le bureau des statistiques chinois s’est par ailleurs voulu rassurant, estimant qu’il serait "relativement limité"... //

Les Opérations de la semaine

La Bourse poursuivait cette semaine son chemin, parfaitement balisé désormais. Le CAC 40 évoluait autour des 5 400 pts, sans conviction à l’achat ni à la vente. Aux Etats-Unis, le Nasdaq inscrivait de nouveaux records, porté par les grandes capitalisations. Et les investisseurs de s’ennuyer... La remontée de l’inflation, des deux côtés de l’Atlantique n’inquiète pas les marchés, convaincus que les banques centrales sauront se montrer accommodantes. Les conséquences de la guerre commerciale lancée par la 1ère puissance mondiale commencent à se traduire en chiffres. Mais là encore, sans provoquer de réactions. Aucune opération n’est à noter cette semaine parmi nos valeurs Favorites... //

Introduction en Bourse

La société Navya (véhicules autonomes) va faire prochainement ses premiers pas en Bourse. Faut-il souscrire à l'introduction ? Retrouvez notre conseil sur cette opération. // 

Stratégie

Les indices boursiers ne disent pas tout

La sérénité des indices boursiers contraste avec la nervosité des investisseurs. Lesquels ont tendance à se réfugier sur un nombre de plus en plus restreint de valeurs. //

Stratégie

Notre méthode d'investissement

Notre objectif, depuis 1952, est de vous permettre de vous constituer un capital et/ou de le faire fructifier dans la durée. Mais pour ce faire, il convient d’agir de façon précise. Et avec méthode. //

Le Cahier des Favorites

Quatre pages consacrées chaque semaine à nos Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique //

Les Nouvelles des Favorites

Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l'actualité de nos valeurs //

Le Tableau des nos Favorites

Le coeur de notre publication est constitué d'un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d'intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d'achat et de vente //

La Fiche Favorite

Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

Regard sur

Rio Tinto

La production du groupe sur le 1er semestre a été dynamique. Le contexte n'impose-t-il pas toutefois de rester prudent ? Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette valeur. //

Opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à potentiel mais risquées. //

Questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction

Faut-il acheter Rubis après sa forte baisse ?

Pourquoi Global Bioenergies ne décolle pas malgré le potentiel de ses procédés ?

Que pensez-vous de Tarkett ? //

Regard sur

Montres : un marché très spécialisé

A quelques semaines de notre traditionnelle trêve estivale, nous consacrons une série d’articles aux investissements alternatifs ou "plaisir". Pour commencer, nous évoquons les montres de collection. //

Et toujours

Nos conseils sur les Opérations sur titres (OST)

Nos brèves de fiscalité

Nos brèves économiques et financières

Le chiffre de la semaine

Le graphique de la semaine //