Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2741

11/18 janvier 2017

Les marchés se font plus attentistes

Semaine du 2 au 9 janvier 2017

L’euphorie qui aura marqué la fin d’année 2016 contraste avec le manque d’initiatives des investisseurs en ce début d’année, même si la tendance reste pour l’heure positive. Ainsi à New York, le Dow Jones est venu flirter avec le seuil psychologique des 20 000 pts à la faveur de nouveaux records historiques. Les volumes journaliers se sont toutefois considérablement réduits, faute d’éléments tangibles : bien peu de statistiques ont en effet été publiées cette semaine. Mais surtout, les marchés attendent le coup d’envoi des trimestriels (4ème trimestre), lequel sera donné vendredi avec les publications des trois plus grandes banques américaines. Compte tenu des niveaux actuels de valorisation, toute déception risque de se payer chèrement. S’il est un rendez-vous que les marchés attendent également, c’est celui de l’investiture du nouveau Président. Wall Street a placé beaucoup d’espoirs dans cette administration et semble ne vouloir retenir du programme de Donald Trump que les éléments les plus favorables, faisant fi du caractère récessif de plusieurs mesures auxquelles il indique pourtant ne pas vouloir déroger. Les marchés vont donc se frotter à la réalité et cette prise de conscience pourrait provoquer un retour de la volatilité. Ainsi la Fed, dans ses minutes, a évoqué une période d’incertitude liée au changement d’administration, sans pour autant provoquer d’ajustement dans les anticipations des investisseurs. Ceux-ci continuent dès lors de croire à un double relèvement des taux au cours de 2017. Le dollar n’évoluait guère dans ce contexte (1,0591/€). On notera par ailleurs que le pétrole reculait (51,96 $ pour le WTI), les investisseurs redoutant que le niveau de production record en Irak ne vienne compromettre les efforts destinés à mieux équilibrer un marché vu comme saturé. //

Au sommaire de ce numéro "Spécial Stratégie 2017"

#opérations

En dépit de la stabilisation des marchés, nous avons été en mesure de renforcer notre position sur une de nos Favorites. Celle-la même que nous surveillions depuis deux semaines maintenant. La question est désormais de savoir si les marchés disposent de suffisamment de carburant pour continuer de progresser. Dans le cas contraire, un certain nombre d'ordre d'achat peuvent d'ores et déjà être placés. //

#stratégie

Spécial Stratégie 2017

Retrouvez en ce début d'année nos convictions, notre approche des marchés et nos analyses économiques (6 pages). Des choix clairs et argumentés, parfois très éloignés du consensus.

Trump : accélérateur de cycle ou chamboule-tout ?

Le politique et l'illusion du protectionnisme

La dette, toujours la dette en toile de fond

Des marchés toujours chèrement valorisés

Une stratégie défensive et opportuniste //

#éclairages

Spécial Stratégie 2017

Etats-Unis et Europe : quelles prévisions de croissance ?

Politique monétaire : le retour à la "normale" attendra

Inflation : où sont les aspects positifs ?

Emergents : la Chine est à surveiller de très près

Changes : de la volatilité, de nouveau

#nouvellesdesfavorites

Sanofi : un coup dur aux Etats-Unis

Accorhotels / Air Liquide / Atos / Cisco Systems / GBS / LVMH //

#recommandations

Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //

#fichefavorite

Carrefour

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

Et toujours : 8 jours en Bourse, nos brèves de fiscalité, le chiffre de la semaine... //