Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2740

4/11 janvier 2017

Une dernière semaine sans éclat

Semaine du 26 décembre 2016 au 2 janvier 2017

Cette semaine aura été marquée par la fermeture épisodique de plusieurs places boursières et une faiblesse des volumes, habituelle en cette trêve des confiseurs. La croissance américaine, révisée à + 3,5 % au titre du 3ème trimestre, n’aura toutefois pas suffi à donner un nouvel élan aux marchés alors que les investisseurs expédiaient les affaires courantes tandis que les professionnels s’attachaient à embellir la composition des portefeuilles de leurs clients. Du côté des statistiques, l’indice PMI de Chicago décélérait à 54,6 en décembre, un niveau élevé mais inférieur au consensus. Malgré une actualité peu dense, le CAC 40 est parvenu à gagner un peu de terrain. Sur l’année 2016, l’indice parisien affiche une performance positive de + 4,86  %, laquelle est intégralement due au rally observé depuis le point bas du 8 novembre. En Europe, le DAX allemand s’est octroyé + 6,9 % de gain et le Footsie britannique + 14 % (la chute de la livre explique en grande partie ce résultat). A Wall Street, l’optimisme suscité par l’élection de Donald Trump a conduit les indices sur de nouveaux sommets historiques. Le Dow Jones gagnait + 13,42 % en 12 mois et le Nasdaq + 7,50 % sur la promesse de massives baisses d’impôts, d’importantes dépenses d’infrastructures et de réduction des réglementations. L’an passé, les secteurs les plus entourés ont été ceux des ressources de base (mines, métaux) et du pétrole. Les banques et surtout les télécoms fermaient le ban. Malgré des épisodes de stress pour le moins intenses (« Brexit » en premier lieu), les places boursières ont fait preuve d’une grande résistance. Il est vrai que le soutien des banques centrales a alimenté la chronique boursière de manière incessante. L’or gagnait 9 % sur 2016 après trois années de baisse tandis que le dollar prenait 2,8 % face à l’euro (1,04/€). //

Au sommaire de ce numéro

#opérations

La stabilisation des marchés ne nous a pas permis de réaliser d'opération cette semaine. Malgré tout, plusieurs dossiers sont à regarder de très près parmi nos Favorites. Les indices parviendront-ils à conserver l'avance prise depuis début novembre ? C'est la question qui se pose actuellement alors que les valorisations se tendent. Compte tenu des anticipations de bénéfices, que l'on qualifiera de franchement optimistes, l'hypothèse d'un effet de ciseaux ne peut être écarté en cas de mauvaise nouvelle sur ce second point. Nous restons aux aguets, prêts à agir, comme nous avons su le faire avec succès en 2016 (voir ci-dessous notre bilan annuel). //

#stratégie

Le bilan annuel des Favorites

Une analyse approfondie de nos opérations sur les Favorites nous permet de dresser un bilan très positif de l'exercice qui vient de s'écouler. Sur les 77 opérations réalisées sur l'année (soit en moyenne entre 6 et 7 ordres par mois), le taux de réussite ressort à 97 %. Ces opérations ont par ailleurs été menées rapidement (durée de détention inférieure à 12 mois), conformément à la stratégie adoptée spécifiquement pour cet environnement de marché. Pour un investisseur qui aurait suivi l'intégralité de nos prises de positions depuis le 1er janvier 2016, le gain (dividende inclus) ressort à + 14,34 %. Soit plus du double de la performance du CAC40, dividendes réinvestis. //

#économie

Les nouvelles des émergents

Ce mois-ci, nous revenons sur la nomination, en Russie, d’un nouveau ministre de l’Economie et les conséquences de celle-ci, sur les conséquences de la démonétisation en Inde, les besoins du Brésil et les actions (désespérées ?) des autorités chinoises pour endiguer la fuite des capitaux et masquer ce qui ne doit pas être vu. //

#nouvellesdesfavorites

Sanofi : le périmètre évolue

Air Liquide / AccorHotels / Michelin / Nestlé / Roche / Total / Veolia Environnement //

#recommandations

Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //

#fichefavorite

Air Liquide

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

#conseils

Essilor : un rebond marqué Après son récent plongeon, l'action a très rapidement repris de la hauteur. De nouvelles aquisitions devraient dynamiser l'activité du groupe. Est-il encore temps de s'y intéresser ? Quel est notre objectif sur la valeur ? //

Schlumberger : une tendance positive L'action du groupe parapétrolier profite de la remontée des cours du brut. Après avoir multiplié les allers-retours gagnants, nous décidons d'ajuster notre limite d'intervention à la vente. //

#opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //

#bloc-notes

Carl Icahn évoque une guerre commerciale avec la Chine

Quelle tendance pour les fusions acquisitions en 2017 ?

La Chine et son fameux objectif de croissance économique

#pardessuslemarché

Le cassoulet contre les forces du marché, ou les limites de l'interventionnisme étatique

Et toujours : nos brèves (Introductions en Bourse : le coup de froid / La hausse du bitcoin, révélatrice du malaise chinois / Zone euro : pic d'activité), nos brèves de fiscalité, le chiffre de la semaine, le graphique de la semaine... //