Et encore un rebond vers 5 500 pts !

PROPOS UTILES #2823 / 26 septembre/3 octobre 2018

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Point hebdomadaire

Semaine du 17 au 24 septembre 2018

Le schéma est bien connu. Craignant les répercussions d’une escalade des tensions commerciales, les marchés se replient. Avant de rebondir au motif que les sanctions prises par les Etats-Unis et la Chine ne seront peut-être pas définitives ou, tout du moins, qu’elles n’auront pas pour conséquence de gripper la croissance mondiale. 

Dans cette phase de remontée, les valeurs qui avaient le plus chuté repartent de l’avant sur des rachats à bon compte, tandis que les secteurs emblématiques du mouvement "haussier" (luxe, technologie...) retrouvent subitement les faveurs des investisseurs. Fait nouveau, les banques participaient à l’ascension des marchés, au motif que les hausses de taux à venir, nécessaires au regard des tensions observées sur les prix, favoriseront le secteur. Les matières premières (pétrole, métaux) rebondissaient également : les marchés font le vœu que Pékin ne fera pas de surenchère au bras de fer commercial engagé par Washington, ce qui permettra à la croissance chinoise de demeurer vigoureuse. Plusieurs analystes mettent toutefois en garde les marchés contre cet excès d’optimisme.

Outre-Atlantique, l’indice d’activité économique de la Fed de Philadelphie s’est redressé à 22,9, l’indice composite des indicateurs avancés du Conference Board s’inscrivait à 0,4% tandis que les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage reculaient au plus bas depuis novembre 1969. Le 10 ans américain a franchi le seuil des 3% pour évoluer sur un sommet inédit depuis 2011. Cette hausse s’explique par les perspectives d’évolution des taux d’intérêt américains alors que la Fed va continuer de durcir les conditions de crédit, selon le consensus actuel (entre 2 et 4 hausses de taux sont ainsi attendues sur 2019). Et ce d’autant que l’inflation poursuit parallèlement son ascension (+2,3% en août).

Sur le Vieux Continent, les statistiques se faisaient plus mitigées (ralentissement du PMI composite de l’Allemagne et de la France, recul de l’indice Ifo).

La monnaie unique européenne a grimpé lundi à son plus haut niveau en trois mois face au dollar à 1,18 $, dopée par des commentaires du Président de la Banque centrale européenne (BCE). Ce dernier a évoqué une "reprise relativement vigoureuse de l’inflation sous-jacente" sur le continent européen, estimant que la croissance des salaires allait se poursuivre. Le mot "vigoureux", employé par Mario Draghi, a étonné les analystes, habitués à une communication policée et soucieuse de leurs intérêts. Faut-il y voir un changement de cap pour la BCE ? Les marchés ne veulent y croire, à l’heure actuelle. Les prochaines déclarations de Mario Draghi sont maintenant très attendues. Mais ce ton moins accommodant qu’à l’accoutumée a fait baisser les Bourses européennes lors de la séance du 24 septembre. //

Sommaire Propos Utiles #2823

Semaine du 26 septembre au 3 octobre 2018

Les Opérations de la semaine

Une fois encore (cela commence à devenir lassant), les marchés ont donc rebondi, le CAC 40 revenant quant à lui et de nouveau à l’orée des 5 500 pts. Les écarts restent étroits, ce qui limite, pour ne pas dire interdit, toute opération d’achat/vente un tant soit peu significative. Les mêmes éléments sont en jeu, avec une balance qui penche ostensiblement vers les déséquilibres et les risques, mais les investisseurs parviennent à trouver les ressources psychologiques pour en faire fi, à chaque fois au moment opportun. Alors que nous étions sur le point d’engager des achats/renforcements de façon volontaire, la patience s’impose donc de nouveau. //

Carnet de l'actionnaire

Introduction en Bourse de MedinCell : retrouvez notre conseil sur cette valeur biotechnologique aux portes de la Bourse parisienne. //

A l'affiche (nouvelle rubrique)

Banques, Tarkett, Cannabis

Au delà de nos sélections (Favorites et Opportunités), quelles valeurs ou secteurs ont fait parler d'eux cette semaine ? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Regard sur

L'or et les mines : un potentiel ignoré

Le métal jaune et les mines sont actuellement abandonnés par les investisseurs. Leur retour en grâce est-il envisageable ? Retrouvez notre analyse du secteur et le point sur nos valeurs de ce compartiment. //

Le Cahier des Favorites

Quatre pages consacrées chaque semaine à nos Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique //

Les Nouvelles des Favorites

Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l'actualité de nos valeurs //

Le Tableau des nos Favorites

Le coeur de notre publication est constitué d'un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d'intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d'achat et de vente //

La Fiche Favorite

Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

Regard sur

Maurel et Prom

Profitant de la hausse des cours du brut, l’action Maurel et Prom rebondit. Dans ce contexte, et alors que les anticipations sur le pétrole se font particulièrement "haussières", son actionnaire majoritaire peut-il rester les bras croisés ? Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette valeur. //

Kingfisher

Le plan stratégique adopté par le distributeur n’a eu pour l’heure que des effets limités. La France pose plus spécifiquement problème, mais la direction reste confiante. Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette valeur. //

Opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé. //

Questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction

Pourquoi une telle baisse sur Balyo ?

Comment fonctionnent les Opportunités (degré d'exposition objectif) comme ALD ?

Que faire de mes actions Global Bioenergies ? //

Bloc-notes

Cette semaine, nous revenons sur la composition sectorielle du Standard & Poor’s 500, la possible remontée des prix du pétrole à 100 $ et la prolifération des sociétés "zombies". //

Par dessus le marché

Quelles armes pour la crise qui vient ? //

Et toujours

Nos conseils sur les Opérations sur titres (OST)

Nos brèves de fiscalité

Twitter en a parlé (nouvelle rubrique)

Nos brèves économiques et financières

Le chiffre de la semaine

Le graphique de la semaine //

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