Les indices décrochent

PROPOS UTILES #2826 / 17/24 octobre 2018

Abonnez-vous ici

Point hebdomadaire

Semaine du 8 au 15 octobre 2018

Pour la première fois depuis février, les marchés boursiers ont chuté comme un seul homme. A Paris, le CAC 40 est sorti par le bas du tunnel horizontal de 300 points au sein duquel il fluctuait depuis le mois de mai. Le DAX, très exposé au commerce mondial et négativement impacté par la hausse du pétrole de par sa composante industrielle, est quant à lui à un plus bas de 18 mois.

Sur la semaine, seule l’once d’or et les mines aurifères ont tiré leur épingle du jeu, preuve que les investisseurs étaient en quête de valeurs refuges. La "relique barbare" a profité de l’accès d’angoisse des investisseurs pour franchir les 1 200 $ et inscrire un sommet de trois mois à 1 233 $. Le métal jaune est ainsi réapparu sur l’écran radar des opérateurs alors que le dollar demeure pourtant fort face à l’euro. Ce mouvement a profité aux mines d’or, lesquelles étaient délaissées jusqu’ici. Il pourrait s’agir d’un tournant majeur tel que nous l’anticipions encore récemment.

La hausse des taux d’intérêt américains constitue l’une des premières inquiétudes. Les opérateurs redoutent en effet que le retournement de cycle ne prenne forme aux Etats-Unis au moment où la Fed se fait de plus en plus offensive sur le front du resserrement monétaire. Donald Trump a d’ailleurs tenu des propos très durs contre la banque centrale américaine qui est, selon lui, "tombée sur la tête". Preuve que l’alerte est sérieuse à Wall Street, les grandes valeurs technologiques ont été lourdement vendues.

En Europe,le scénario d’un "Brexit" sans accord est évoqué par le Royaume-Uni comme l’Union européenne. Et les opérateurs d’évoquer à nouveau un "Lehman Brothers politique"... Dans le même temps, le dossier italien alimente également la volatilité. Le Président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, a appelé le gouvernement transalpin à "baisser le ton" en matière budgétaire. Son institution n’interviendra d’ailleurs pas pour enrayer la hausse des taux italiens, à en croire son discours. Le risque politique effraie d’autant plus en Europe qu’Angela Merkel et ses alliés ont connu une défaite historique en Bavière.

Enfin, sur le marché pétrolier, l’Opep a laissé entendre qu’elle n’augmenterait pas sa production d’or noir. L’organisation dit craindre un excédent en 2019. //

Sommaire Propos Utiles #2826

Semaine du 17 au 24 octobre 2018

Les Opérations de la semaine

Les marchés ont fini par basculer dans une phase de correction, après de longs mois d'atermoiements au cours desquels les phases de baisse étaient invariablement suivies d'un mouvement de reprise tout aussi marqué. L’allongement de la liste des inquiétudes économiques et politiques a eu raison de la résistance des plus optimistes. Dans ce contexte, les grandes valeurs, jusqu’ici épargnées, ont brutalement décroché, ce qui nous a permis de réaliser cette semaine deux achats/renforcements parmi notre sélection de valeurs Favorites.

Tout nouvel épisode de baisse nous permettra de réaliser de nouveaux achats alors que plusieurs de nos limites basses sont proches d'être atteintes. Après avoir attendu pendant de long mois un tel repli (les faux départs ont été nombreux), il n'est pas question de tergiverser. Pour autant, nos achats/renforcements doivent s'opérer obligatoirement dans le cadre de notre méthodologie (ainsi du degré d'exposition dont l'importance est cruciale).

Cette semaine encore, nous avons pris position dans le cadre des Opportunités sur un dossier délaissé mais qui ne manque certainement pas d'intérêt. Le rendement offert permet par ailleurs de nous montrer patients. Nous tablons malgré tout sur une remontée rapide de cette valeur. //

A l'affiche (nouvelle rubrique)

Alibaba, les banques et l'Arabie Saoudite

Au delà de nos sélections (Favorites et Opportunités), quelles valeurs ou secteurs ont fait parler d'eux cette semaine ? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Stratégie

Trumponomics : le marché se met à douter

Séduits depuis l’année dernière par les choix économiques de Donald Trump, les investisseurs se posent de plus en plus de questions sur leurs conséquences à moyen terme. La dichotomie entre une Amérique "triomphante" et le reste du monde inquiète du fait de ses conséquences. //

Le Cahier des Favorites

Quatre pages consacrées chaque semaine à nos Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique //

Les Nouvelles des Favorites

Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l'actualité de nos valeurs //

Le Tableau des nos Favorites

Le coeur de notre publication est constitué d'un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d'intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d'achat et de vente //

La Fiche Favorite

Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

Regard sur

EssilorLuxottica

Les marchés s’interrogent sur la réalisation des synergies attendues dans le cadre d’une gouvernance à même de créer des difficultés. Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette valeur. //

Total

La compagnie pétrolière se diversifie, capitalise sur ses positions et continue à être gérée de façon très fine. Ce sont là des atouts indéniables alors que la demande de pétrole pourrait se contracter l’an prochain. Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette valeur. //

Opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé. //

Stratégie

Le bilan trimestriel des Favorites

Après un 2ème trimestre assez actif, le nombre d’opérations s’est fortement réduit alors que la volatilité faisait défaut. Avec la baisse récente, nous devrions pouvoir revenir progressivement à l’achat. //

Et toujours

Nos conseils sur les Opérations sur titres (OST)

Nos brèves de fiscalité

Twitter en a parlé (nouvelle rubrique)

Nos brèves économiques et financières

Le chiffre de la semaine

Le graphique de la semaine //

Abonnez-vous ici