Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2800

28 mars/4 avril 2018

Nouveau plus bas sur le CAC 40

Semaine du 19 au 26 mars 2018

Le CAC 40 a cédé -3% sur la semaine, l’indice de référence inscrivant un nouveau plus bas à 5 043,47 pts. Les investisseurs ont mal réagi à la perspective d’une guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis tandis que le compartiment technologique restait affecté par la chute de Facebook (voir PU # 2799 / page 1). Amazon, Twitter et Alphabet cédaient du terrain face aux critiques adressées à ces géants vus comme intrusifs. Par ailleurs, Donald Trump a annoncé des mesures "punitives" à l’encontre de l’ex-Empire du Milieu, lesquelles pourraient atteindre 60 Mds $.

Cette nouvelle offensive protectionniste survient seulement deux semaines après que le Président des Etats-Unis a promulgué des taxes de 25% sur les importations d’acier et de 10% sur celles d’aluminium. Des représailles sont évidemment évoquées par Pékin, lesquelles pourraient toucher l’agriculture américaine ou certaines sociétés emblématiques comme Boeing.

Donald Trump a également fait parler de lui en nommant en tant que conseiller à la sécurité nationale un farouche partisan de nouvelles sanctions contre l’Iran. Le baril de pétrole WTI passait dès lors au-dessus des 65 $.

La semaine a également été marquée par la Réserve fédérale qui a relevé ses taux d’intérêt d’un quart de point. La banque centrale a exprimé sa confiance dans la solidité de l’économie américaine et relevé ses prévisions de croissance pour 2018 et 2019. En 2018, le PIB du pays devrait progresser de +2,7% selon ses estimations, soit 0,2 point de plus qu’en décembre. Pour 2019, la Fed s’attend à une hausse de l’activité de +2,4% (+0,3 point). "Les perspectives économiques se sont renforcées ces derniers mois", indique-t-elle, évoquant les conséquences positives de la réforme fiscale annoncée en fin d’année 2017. Ces anticipations légitiment de toute évidence la poursuite du resserrement monétaire. Alors que le plein emploi est atteint, on s’interrogera toutefois sur l’absence de tensions inflationnistes, la Fed tablant sur une hausse des prix limitée à +1,9% en 2018.  Dans ce cadre, les responsables de la Fed tablent désormais sur deux autres hausses de taux cette année, trois en 2019 et deux en 2020. Les investisseurs craignent toutefois que la banque centrale n’agisse à contre-temps et restent globalement "allergiques" aux durcissements monétaires. 

Lundi 27 mars, Wall Street se reprenait nettement alors que le Premier ministre chinois annonçait vouloir éviter toute escalade... //

Au sommaire de ce numéro

Les Opérations de la semaine

Les marchés se sont repris à douter cette semaine. Depuis le sommet touché il y a moins de 3 mois à 5 567,03 pts, l’indice de référence parisien a abandonné -9,41%. C’est finalement peu, au regard des déséquilibres persistants et des risques établis de longue date, d'autant que la politique monétaire s’est engagée sur une voie complexe d’un côté comme de l’autre de l’Atlantique. Et à la fois beaucoup alors que les investisseurs voyaient encore tout en rose il y a encore très peu de temps. Trump est-il en train de devenir un problème ? La question est maintenant posée.

Plusieurs de nos Favorites sont à surveiller de très près. Il ne suffirait que d'un petit mouvement de baisse supplémentaire pour que nous passions à l'achat de façon un peu plus "systématique". Nous reprendrons alors nos opérations d'achats/renforcements. Les sommes à engager seront évidemment fonction de notre degré d'exposition sur chacune de nos Favorites, et ce conformément à notre méthode d'investissement. Cette semaine, aucune opération n'est à noter. //

Stratégie

Docteur Donald et mister Trump

Le personnage Donald Trump commence à inquiéter les investisseurs. Le Président est source de volatilité pour les marchés qui avaient voulu voir en lieu un argument d'achat. Quitte à oublier tout un pan de son programme présidentiel... //

Regard sur

Or : un frémissement à la hausse

L'once d'or est repartie à l'assaut des 1 350 $ dans un contexte devenu plus porteur. Sa hausse reste toutefois limitée, pour l'heure. Quelles sont les raisons de ce regain d'intérêt pour le métal précieux ? Quels sont nos conseils d'investissement pour l'or ?

En bref

Hausse des encours pour les fonds indiciels sur l'or

Hausse de l'or : existe-t-il un "effet Bitcoin" ?

La demande d'or pourrait repartir à la hausse //

Le Cahier des Favorites

Quatre pages consacrées chaque semaine à nos Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique //

Les Nouvelles des Favorites

Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l'actualité de nos valeurs //

Le Tableau des nos Favorites

Le coeur de notre publication est constitué d'un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d'intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d'achat et de vente //

La Fiche Favorite

Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

Regard sur

Atos

L’entreprise de services numériques compte un allié de taille en Allemagne. Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Rio Tinto

Le géant minier est visé par les mesures protectionnistes de Donald Trump. Le titre a nettement reculé. Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé. //

Economie

Les nouvelles des Emergents

Et si la renaissance de l’Afrique du Sud avait finalement lieu ? Ailleurs, la Russie tourne en rond, l’Argentine fait un écart et le Brésil sort de la récession. Retrouvez nos analyses sur cette partie du monde ainsi que nos conseils d'investissements. //

Questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction

Certains visent 105€ sur Genfit. Qu'en pensez-vous ?

Comment expliquer la baisse de Casino Guichard ? //

Et toujours

Nos conseils sur les Opérations sur titres (OST)

Nos brèves de fiscalité

Nos brèves économiques et financières

Le chiffre de la semaine

Le graphique de la semaine //