Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2789

10/17 janvier 2018

Un début d'année en fanfare

Semaine du 1er au 8 janvier 2018

Les indices boursiers mondiaux ont démarré l’année 2018 sur les chapeaux de roue alors que la principale crainte des opérateurs est de manquer la hausse. A ce titre, il convient de noter que seuls 15 % des investisseurs individuels américains anticipent actuellement une baisse de la Bourse. Ils affichent ainsi l’exposition aux actions la plus élevée depuis le début du siècle. Pour justifier leur appétit pour le risque, la plupart ont chaussé leurs lunettes roses. Sur la semaine, ils ont ainsi applaudi les chiffres ADP de l’emploi privé aux Etats-Unis (250 000 créations), jugés révélateurs de la bonne santé de l’économie américaine. Puis ils se sont également réjouis deux jours plus tard de la faiblesse des données officielles du marché du travail (148 000 créations au lieu de 190 000 attendus) sous prétexte qu’elles pourraient inciter la Réserve fédérale à ne pas être trop agressive dans ses hausses de taux... La publication des minutes de l’institution a révélé que les membres du comité de politique monétaire demeuraient inquiets face à la faiblesse de l’inflation mais espéraient aussi que la réforme fiscale de Donald Trump viendrait stimuler les dépenses de consommation et donc les prix. Alors que les anticipations économiques sont très élevées, les regards (pleins d’espoirs) se tournent désormais vers le plan d’investissements dans les infrastructures promis par l’administration Trump. Le nécessaire relèvement du plafond de la dette de l’état américain d’ici février est en revanche ignoré, pour l’heure. En Europe, l’euphorie est également de mise. L’indice PMI manufacturier est ainsi ressorti à un plus haut historique en décembre. Ces éléments ont contribué à faire monter les taux sur les marchés obligataires : le 10 ans américain ressort à près de 2,50 % tandis qu’en Europe, les rendements évoluent sur des sommets depuis octobre. Au Japon, l’indice Nikkei 225 a clôturé à 23 849 points soit à un plus haut depuis novembre 1991. Les investisseurs cherchent à se positionner dans l’optique de résultats qui s’annoncent records pour les entreprises nippones au titre de leur exercice 2017/2018. L’indice japonais demeure malgré tout encore loin de son pic historique de 38 916 points inscrit en 1989. L’économie reste structurellement pénalisée par le déclin démographique. //

Au sommaire de ce numéro

#opérations

Les marchés ont débuté 2018 sous les meilleures auspices, et qu'importe la rationnalité de ce mouvement ascendant qui contraste d'ailleurs étonnamment avec la langueur mâtinée de doutes observée en décembre 2017. Pour autant, nous avons de quoi nous satisfaire de ce qui est encore trop tôt pour être qualifé de tendance. Ainsi parmi nos Favorites, ce sont pas moins de trois allégements qui ont été réalisés, à chaque fois bien entendu sur un niveau fixé par avance. Les gains ressortent ainsi à +17,67% (1 an et demi de détention), +23,39% (2 ans et demi de détention) et +25,39% (5 ans de détention). Ce sont donc des positions acquises il y a parfois un bon moment qui ont été débouclées cette semaine alors que le CAC40 revenait tutoyer les 5 500 pts. Entre temps bien entendu, d'autres allers-retours avaient été réalisés sur ces trois Favorites. Nous continuons donc d'agir méthodiquement. Ce qui contraste évidemment avec l'euphorie désordonnée qui s'empare de très nombreux investisseurs. //

#stratégie

Le bilan annuel des Favorites

Une analyse approfondie des opérations menées sur nos Favorites nous permet de dresser un bilan très satisfaisant au titre de l'exercice 2017. 49 opérations ont été réalisés (ce qui est moins que d'habitude, la faute à la faible volatilité) pour un taux de réussite de 100% supérieur cette fois à notre moyenne de long terme (93%). Les opérations sur les valeurs françaises portent pour la moitié de nos opérations gagnantes. 2017 a constitué une année atypique en Bourse, ce qui explique la multiplication des opérations réalisées sur les valeurs plus "spéculatives" que sont les Opportunités. //

#regard_sur

Introductions en Bourse 2017 : quel bilan ?

Les montants levés ont été significatifs, mais le bilan des introductions s'avère décevant. La faute à des dossiers généralement trop fragiles. Revue de détail de la performance des "IPO" de l'année et plus particulièrement de celles auxquelles nous avons souscrites. Avec un discernement...  //

#nouvelles_des_favorites

Carrefour, beaucoup de rumeurs

Mais aussi AccorHotel / Air Liquide / Atos  / Michelin / Newmont Mining / Sanofi / Total //

#recommandations

Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //

#fiche_favorite

RWE

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

#regard_sur

AB Science repasse au-dessus des 10 €

L'action a progressé de plus de +30% depuis le 1er janvier. Le contexte s'avère porteur mais le risque de ce dossier demeure toujours très élevé. Retrouvez notre conseil sur cette valeur spéculative au parcours atypique...

Très net rebond pour Schlumberger

Le groupe parapétrolier a annoncé une nouvelle acquisition. Les analystes redécouvrent ce dossier dans un contexte qui devient plus porteur. Le rebond va-t-il durer pour autant ? //

#opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //

#économie

Les nouvelles des Emergents

La Chine semble aux abois et tente de garder la tête au-dessus de l'eau, la Russie poursuit dans la voie (sans issue hors rebond du pétrole) qui est la sienne tandis que l'espoir renaît en Afrique du Sud... //

#questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction (que penser de High Co ? Unibail-Rodamco peut-il constituer une piste d'investissement ? / Comptez-vous revenir à l'achat sur SES ?) //

Et toujours : 8 jours en Bourse, nos conseils sur les opérations sur titres, nos brèves de fiscalité, nos brèves, le chiffre de la semaine et le graphique de la semaine //