Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2787

20/27 décembre 2017

La réforme fiscale dope le marché

Semaine du 11 au 18 décembre 2017

Les Bourses mondiales ont progressé cette semaine, dans les pas de Wall Street. Aux Etats-Unis en effet, les investisseurs estiment que Donald Trump est sur le point de remporter son pari. La grande réforme fiscale promise par le Président américain pourrait être adoptée officiellement vendredi prochain alors que deux sénateurs républicains, jusque-là hésitants, ont finalement apporté leur soutien au texte. Une entrée en vigueur dès le 1er janvier est désormais jugée possible, ce qui semblait difficile il y a encore quelques jours. Les indices inscrivaient de nouveaux records historiques, ces derniers étant également portés par une activité particulièrement intense sur le front des fusions et acquisitions. Le lundi 18 décembre, le Nasdaq franchissait le seuil des 7 000 pts pour la première fois de son histoire. Depuis le début de l’année, l’indice à forte dominante technologique s’inscrit en hausse de + 30 %. Les grandes valorisations (Apple, Amazon, Facebook, etc.) continuent d’avoir le vent en poupe dans un contexte marqué par un optimisme en apparence généralisé. Sur le marché des changes toutefois, le dollar se repliait face aux principales devises, ce qui témoigne des doutes exprimés par les cambistes sur les effets de la réforme fiscale. Ceux-ci craignent qu’elle n’ait finalement qu’un impact limité sur la croissance, tout en creusant les déficits et la dette du pays. Le projet sur le point d’être entériné devrait réduire les recettes fiscales de 1 500 Mds $ sur les 10 prochaines années. Du côté des statistiques cette fois, les ventes de détail ont augmenté outre-Atlantique de + 0,8 % en novembre, soit bien au-dessus des attentes. Le fait marquant de la semaine est bien entendu à mettre à l’actif de la Réserve fédérale, laquelle a comme prévu relevé son principal taux d’intérêt de 25 points de base. Janet Yellen, qui sera bientôt remplacée à la tête de l’institution, se montre d’ailleurs plus optimiste pour la croissance américaine. Le PIB de la 1ère puissance mondiale pourrait croître de + 2,5 % en 2018, soit 0,4 pt de plus que sa précédente prévision. Les anticipations d’inflation n’ont pas évolué (+ 1,9 %) quant à elles. En Europe, la chancelière allemande Angela Merkel pourrait conclure de manière positive ses discussions avec le SPD en vue de la formation d’une nouvelle coalition gouvernementale dont elle prendrait la tête, ce qui rassurait là aussi les investisseurs. Le pétrole restait globalement étale dans la zone des 58 $ (WTI) en dépit de la fermeture de l’important oléoduc de Forties et de l’annonce d’une baisse des forages aux Etats-Unis sur la semaine passée. //

Au sommaire de ce numéro

#opérations

Le CAC40 est donc reparti de l'avant, mais à un rythme bien moins soutenu que celui qui était observé outre-Atlantique.

Parmi nos Favorites, nous avons été en mesure de regarnir nos positions sur une valeur allemande alors que notre limite basse d'achat/renforcement était touchée. Il s'agit d'un dossier récent (première acquisition en janvier 2017) qui avait bondi de plus de + 70 % sur ses plus hauts d'il y a moins d'un mois.

Du côté cette fois de nos Opportunités, nos valeurs dites "spéculatives", ce ne sont pas moins de quatre positions qui ont été vendues. Pour les gains, ceux-ci ressortent à + 15,20 % (en moins d'un mois), + 17,18 % (en 10 mois) et + 24,71 % (en deux ans). Nous cédons par ailleurs une position sur une perte de - 28 %. //

#stratégie

L'année finit comme elle a commencé

L'année 2017 aura été marquée par l'absence de tout mouvement de baisse significatif. Une telle tendance peut-elle vraiment se poursuivre en 2018 ? //

#regard_sur

Bourses chinoises : une autre bulle ?

Le pouvoir politique chinois a provoqué une envolée de la Bourse. Les opérateurs investissent en fonction des annonces de Pékin. Est-ce vraiment sain ?

En bref

La Banque mondiale anticipe un ralentissement chinois

Introductions en Bourse : la Chine bat tous les records //

#nouvelles_des_favorites

RWE, pénalisée par sa filiale Innogy

Mais aussi Atos / LafargeHolcim / Procter&Gamble / Unilever //

#recommandations

Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //

#fiche_favorite

Essilor

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

#regard_sur

Worldline embauche pour sa croissance

Le dossier Gemalto étant désormais refermé, Worldline va se concentrer sur le recrutement et ses objectifs de croissance. Que faut-il en penser ? La valorisation actuelle est-elle soutenable ?

Sanofi défend sa capacité à innover

La stratégie de reconquête des investisseurs est en marche chez Sanofi. Le groupe va se concentrer sur ses propres forces et sa recherche. Mais cette démarche sera-t-elle suffisante ? //

#opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //

#questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction ( Revenir sur SES ? / Impossible de vendre mes Linde après avoir apporté à l'offre d'échange / Frais de transactions très élevés, que faire ? / Groupe Gorgé, quel objectif ? / Pourquoi ne pas acheter Vinci ? / Comment suivre votre tracker Nasdaq ? / Acheter STMicroelectronics sur les cours actuels, une bonne idée ? / Taxe sur les transactions financières et CFD / Votre avis sur Séché Environnement ? / Votre tableau central et les limites des valeurs étrangères) //

Et toujours : 8 jours en Bourse, nos conseils sur les opérations sur titres, nos brèves de fiscalité, nos brèves, le chiffre de la semaine et le graphique de la semaine //