Point hebdomadaire et sommaire
PROPOS UTILES #2772
6/13 septembre 2017
Un petit rebond
Semaine du 28 au 4 septembre 2017
Les marchés financiers se sont repris après l’épisode de faiblesse enregistré la semaine passée. La Corée du Nord a beau avoir testé ce qui semble être une bombe H, le risque d’une escalade militaire en Asie n’a pas empêché les investisseurs de revenir à l’achat. A Wall Street, le Nasdaq Composite est ainsi parvenu à inscrire un nouveau record. Plusieurs éléments ont soutenu la cote, à commencer par les chiffres de la croissance américaine. Au 2ème trimestre, celle-ci estressortie à + 3 % en rythme annualisé, contre + 1,2 % sur les trois premiers mois de l’année. Cette seconde estimation est supérieure au consensus des économistes, lequel ressortait à + 2,7 %. Il s’agit du rythme de croissance le plus élevé en deux ans. Dans le détail, il apparaît que les dépenses de consommation ont constitué le principal moteur de l’économie en progressant de + 3,3 %, contre + 1,9 % au 1er trimestre. Rappelons toutefois que cette hausse de la consommation n’est pas financée par celle des salaires, laquelle demeure trop ténue pour beaucoup d’observateurs, mais par une baisse du taux d’épargne des Américains. La hausse de l’indice ISM manufacturier aux Etats-Unis en août (+ 2,5 à 58,8 points) a également été saluée. Les données du marché de l’emploi ont en revanche été accueillies de manière plus mitigée. Au mois d’août, 156 000 créations de postes ont été recensées alors que le consensus tablait sur 183 000 nouvelles embauches. Dans le même temps, les chiffres de juillet ont été révisés à la baisse. Le salaire horaire moyen n’a en outre progressé que de + 0,1 %. Sur le plan politique, Donald Trump a réaffirmé vouloir baisser l’impôt sur les sociétés, sans donner de détails sur le financement d’une telle mesure. Notez que les investisseurs sont par ailleurs revenus sur les titres des constructeurs automobiles après l’annonce de ventes moins mauvaises que prévu, laissant espérer un prochain redressement du secteur. En Europe, l’indice des directeurs d’achat a atteint en août son niveau le plus élevé depuis avril 2011 (+ 0,8 à 57,4 points). Cette accélération de l’activité rend la position de la Banque centrale européenne de plus en plus délicate. Celle-ci doit normalement communiquer ce jeudi sur la fin programmée de ses rachats d’actifs. Dans l’attente, l’euro a reperdu un peu de terrain face au dollar (1,1891 $). Pour le reste, les cours du pétrole sont restés sages (47,9 $) alors que le bilan du passage de l’ouragan Harvey demeure encore incertain. //
Au sommaire de ce numéro
#opérations
La Bourse s'ennuie. Il reste désormais à savoir si ce constat, librement inspiré d'un célèbre article du Monde daté de mars 1968, conduira à une réaction des marchés aussi globale que celle qui a agité la société française cette même année. Mais pour l'heure, nous n'en sommes pas là. Malgré tout, et après une semaine donc très calme, nous décidons de renforcer notre position sur une de nos valeurs Favorites, actuellement décotée. La réunion de la BCE cette semaine sera-t-elle en mesure d'accroître la volatilité ? Réponse très vite... //
#regard_sur
Les défis de la distribution
Le secteur continue de corriger et l'action Carrefour a plus particulièrement chuté sur des trimestriels décevants. La mutation du compartiment va s'accélérer avec l'irruption d'un nouveau concurrent de taille. Retrouvez notre analyse des fondamentaux du secteur //
#regard_sur
Le marché boude de nouveau le pétrole
Le monde du pétrole ne séduit plus les investisseurs, tout du moins pour l'instant. Ces derniers ne réfléchissent qu'à court terme. Une erreur qui offre de réelles opportunités //
#nouvelles_des_favorites
Eclairage : Pernod Ricard déçoit
Mais aussi Cisco Systems / IBM / Linde / Rio Tinto / Total //
#recommandations
Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //
#fiche_favorite
Air Liquide
Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //
#regard_sur
Schneider s'entend enfin avec Aveva
Le spécialiste de la basse tension devrait parvenir à prendre le contrôle du britannique Aveva. Quitte à complexifier son portefeuille d'actifs. Explications et conseil //
Air France-KLM s'ouvre au monde
La compagnie française a enfin pris une décision stratégique d'envergure. Son avenir semble s'éclaircir, désormais //
#opportunités
Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //
#questions/réponses
Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction (des précisions sur Vallourec, support, évolution du cours, marge de progression / Prodways, quel objectif ? Un article critique sur Air France-KLM, qu'en penser ?) //
#bloc_notes
Des privatisations qui n'en portent pas le nom
Dette américaine : bis repetita //
#par_dessus_le_marché
Taux d'intérêt : une anomalie historique //
Et toujours : 8 jours en Bourse, nos conseils sur les opérations sur titres, nos brèves de fiscalité, nos brèves, le chiffre de la semaine et le graphique de la semaine //