Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2770

23/30 août 2017

Sans direction, sans conviction

Semaine du 14 au 21 août 2017

Cette semaine de Bourse aura été du même acabit que celles qui l’ont précédée. Elle a en effet été marquée par un ennui certain dont on ne sait s’il est lié à la langueur estivale ou au manque de conviction des investisseurs, désormais ancré dans la durée. Ces derniers ont manifestement continué de digérer les remous politiques qui ont secoué la Maison blanche la semaine dernière. Le Président américain a, rappelons-le, dissous deux comités consultatifs réunissant des grands patrons et limogé son très controversé conseiller stratégique, Steve Bannon. Ces nouveaux épisodes de l’ère Trump, décidément peu commune, ont incité les acteurs du marché à se demander si l’administration du pays est encore en mesure de mettre en œuvre son programme économique sur lequel s’est bâtie la hausse récente des indices. La décrispation des relations entre les états-Unis et la Corée du Nord a permis aux indices de rebondir quelque peu, mais cet élément en lui-même ne saurait faire oublier le contexte plus général marqué par un certain attentisme mâtiné de crainte. La réunion des banquiers centraux à Jackson Hole (Etats-Unis) est à cet égard très attendue : les grands argentiers continuent de dicter la marche des indices. On relèvera ainsi que les minutes de la dernière réunion de la Banque centrale européenne (BCE) n’ont guère été appréciées par les investisseurs : les responsables de l’institution s’inquiètent de la remontée de l’euro face, entre autres, au billet vert (1,1788 $ cette semaine et 1,1909 $ au plus haut). Outre-Atlantique, nombre de voix en appellent à une pause dans la remontée des taux, faute de regain d’inflation. Enfin, le secteur pétrolier repartait à la baisse dans le sillage des prix du pétrole (voir ci-dessous) tandis que l’or restait proche de ses sommets annuels à 1 287 $ l’once. //

Au sommaire de ce numéro

#opérations

Faut-il le regretter ou s'en satisfaire, l'été boursier aura été des plus calmes. Nous avons toutefois été en mesure de procéder à un allégement bénéficiaire sur deux valeurs Favorites. L'un concerne des titres acquis en 2008 pour une performance très appréciable mais qui n'a guère de sens d'être rappelée ici (le rendement était avant tout recherché sur cette position), l'autre sur des actions achetées en novembre 2015 (le gain ressort à + 18,14 %, dividendes inclus). Un achat/renforcement a également été opéré, toujours dans le cadre de notre sélection centrale, sur une valeur décotée que nous avions allégé quelque 15 % plus haut. Nous avons enfin revendu l'intégalité d'une ligne constituée récemment dans le cadre d'une introduction en Bourse (rubrique Opportunités), et ce pour un gain de + 10 %. //

#regardsur

Retour sur l'été boursier

La volatilité est quelque peu remontée durant l'été. Donald Trump y est pour beaucoup.

Sujets abordés : Le risque nord-coréen / La Réserve fédérale évoque la réduction de son bilan / L'inflation demeure faible, sans surprise / Donald Trump perd le lien avec les milieux économiques / Les bons résultats des entreprises n'ont pas eu d'effet //

#regard_sur

Air Liquide : la direction confiante

La publication des semestriels n'a pas convaincu les investisseurs qui continuent donc de bouder la valeur. Quelle attitude adopter ? Retrouvez notre conseil et nos limites d'intervention

RWE : des perspectives positives

Le groupe énergétique allemand a publié des semestriels de bonne facture, relevé ses ambitions et annoncé le versement d'un dividende exceptionnel. Logiquement, l'action a progressé. Et maintenant ? //

#nouvelles_des_favorites

Suite à la trêve estivale (interruption de publication pendant trois semaines) et alors que nombre de nos valeurs en portefeuille ont publié leurs trimestriels, deux pages sont consacrées à cette rubrique, de manière exceptionnelle //

#recommandations

Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //

#fiche_favorite

Saint-Gobain

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

#opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //

#regard_sur

Nestlé avertit sur ses ventes

Le géant helvétique a fait état d'une croissance décevante de ses ventes. Le titre a pourtant à peine reculé sur la nouvelle. Que faut-il en penser ? Comment agir ? //

Valeo sanctionné en Bourse

Le titre a chuté après la présentation de ses résultats semestriels. Le marché était visiblement trop confiant. A tort ou à raison ? //

#bloc-notes

Les Français reprennent timidement goût à la Bourse

Le Dow Jones a dépassé les 22 000 pts

Casser le thermomètre ? //

#par_dessus_le_marché

Les actes suivront-ils les mots ?

Et toujours : 8 jours en Bourse, nos conseils sur les opérations sur titres, nos brèves de fiscalité, nos brèves, le chiffre de la semaine et le graphique de la semaine //