Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2767

12/19 juillet 2017

Dans l'attente des trimestriels

Semaine du 3 au 10 juillet 2017

La Banque centrale européenne (BCE) est manifestement sur le point de communiquer sur l’allègement de sa politique destinée à soutenir l’économie. Telle est la conclusion que les marchés ont tiré du compte rendu de la dernière réunion de l’institution publié cette semaine. Les responsables de la politique monétaire de la BCE ont ainsi débattu de la suppression du "biais accommodant", même s’ils ont renoncé à passer à l’action au motif que la reprise économique dans la zone euro ne s’est pas encore traduite par une accélération de l’inflation. Alors que d’autres banques centrales (Angleterre, Canada et Etats-Unis) pourraient se décider à durcir leur politique de façon plus ou moins synchronisée, les investisseurs commencent tout juste à envisager, et avec un certain effroi, à quoi pourrait ressembler un monde où l’argent ne serait pas gratuit. C’est donc une certaine fébrilité qui était de mise cette semaine encore, le CAC 40 poursuivant par exemple son repli en bon ordre. Outre-Atlantique et alors que plusieurs voix se font entendre quant au caractère inopportun de nouvelles et rapides hausses de taux, les marchés parvenaient à progresser. Des rachats à bon compte étaient visiblement opérés sur le compartiment technologique, même si le fabricant de véhicules électriques haut de gamme Tesla chutait lourdement suite à des ventes inférieures aux attentes. Dans les pas des cours du pétrole (le baril de WTI cotait 44,79 $), les valeurs du secteur se repliaient. Les investisseurs craignent par ailleurs que leurs résultats trimestriels déçoivent. Aux Etats-Unis, les chiffres des créations d’emploi ont été publiés. Chez ADP, ceux-ci se sont révélés décevants. Il en a été autrement pour ceux du Département du Travail. Les créations d’emploi ont bondi sur le mois de juin à 222 000, soit un niveau supérieur aux attentes des analystes (173 000). Le taux de chômage, qui avait atteint en mai un plancher inédit de 16 ans à 4,3 %, est remonté à 4,4 %. La croissance des salaires reste pour l’heure très faible, preuve que le taux de participation au marché du travail est actuellement peu élevé. Le Président Trump a par ailleurs indiqué qu’il allait dévoiler en septembre son projet de réforme fiscale. Sans grand effet sur les marchés... Enfin, en Chine, l’activité dans le secteur des services a fortement ralenti en juin, selon les données fournies par Caixin. Ce recul de l’indice PMI, tombé à 51,6 contre 52,8 le mois précédent, témoigne de l’affaiblissement persistant de la demande pour ce secteur clef (les services représentent un peu plus de la moitié du Produit intérieur brut chinois). Les entreprises du secteur ont enregistré une faible progression de leurs nouvelles commandes. //

Au sommaire de ce numéro

#opérations

Cette semaine, la phase "baissière" s'est poursuivie alors que les regards des investisseurs se tournaient vers les banques centrales (Fed et BCE) avec une certaine appréhension. Les valeurs pétrolières ont été plus particulièrement à la peine dans le sillage du recul des prix du brut. Nous avions programmé un achat/renforcement dans le cadre de nos valeurs Favorites. Cet achat a été mené à bien. Une autre valeur de notre sélection centrale a pu être acquise à un cours "bradé". L'approche de la trêve estivale doit vous inciter à vous pencher sur votre portefeuille et à prendre les décisions qui s'imposent afin de réduire le risque de ce dernier. Nous sommes revenus sur le sujet dans ce numéro et ce de manière pratique. //

#stratégie

La hausse des derniers mois est fragile

Les investisseurs se font désormais moins "béatement" optimistes. Car les motifs d'inquiétude ne manquent pas. Compte tenu de la hausse enregistrée ces derniers mois, le climat se fait plus incertain. Quels seront les sujets à surveiller pendant l'été et au-delà ? //

#stratégie

Comment préparer la trêve estivale ?

En Bourse, l'été peu réserver des surprises alors que l'absence de nombreux intervenants a tendance à provoquer une résurgence plus ou moins marquée de la volatilité. Il vaut mieux s'y préparer. Retrouvez nos conseils pratiques en la matière. //

#nouvelles_des_favorites

Carrefour : le marché sanctionne

Alphabet / Danone / Edenred / Kingfisher / Schneider Electric / Veolia Environnement

#recommandations

Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //

#fiche_favorite

Edenred

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

#regard_sur

Ecoslop : rebond de la valeur

C'est à une belle remontée du titre à laquelle nous avons assisté récemment. Les résultats semestriels de la société devraient être très robustes. Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette valeur

Air France-KLM : une tendance toujours positive

La compagnie aérienne a dévoilé de nouveaux chiffres positifs au titre du mois de juin. Les résultats des consultations sur la transformation du groupe sont très attendus. //

#opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //

#regard_sur

Technologie : quels risques en Bourse ?

Le secteur technologique capte actuelelment tout l'intérêt des investisseurs. Il n'est pas infaillible pour autant et n'apparaît pas très sain non plus. Pourquoi ? //

#questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction (Royal Dutch Shell au nominatif pur, est-ce possible ? / Votre avis sur ma ligne Dassault Systemes ? Votre avis sur l'augmentation de capital de O2l ?) //

Et toujours : 8 jours en Bourse, nos conseils sur les opérations sur titres, nos brèves de fiscalité, nos brèves, le chiffre de la semaine et le graphique de la semaine //