Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2758

10/17 mai 2017

Le marché plébiscite Macron

Semaine du 1er au 8 mai 2017

Alors que la perspective d’un vote extrême suivi d’un éventuel "Frexit" faisait frémir les investisseurs, la campagne présidentielle, qui se termine par la victoire d’Emmanuel Macron, aura finalement été bénéfique pour les marchés boursiers. Au regard des sondages, les investisseurs n’ont pas attendu le résultat officiel pour pousser les cours sur de nouveaux plus hauts annuels. Le terrain gagné depuis le premier tour de l’élection présidentielle (près de 8 % sur le CAC 40) pourra-t-il être conservé ? Cela semble difficile, et ce d’autant que les publications de résultats trimestriels, jugées positives, touchent également à leur fin. Les opérateurs ont en outre fait peu de cas des élections législatives, lesquelles demeurent très incertaines. Aux Etats-Unis, et pour rester sur le champ politique, Donald Trump a remporté une victoire avec l’abrogation de l’Obamacare par la Chambre des Représentants. Critiqué pour son incapacité à mener les réformes promises, le Président américain a marqué un (petit) point dans les esprits des observateurs. Sur le front économique, les créations d’emplois du mois d’avril ont dépassé les attentes (voir ci-dessous). Les commandes à l’industrie de mars ont en revanche déçu (+ 0,2 %, contre + 0,6 % attendu), de même que la productivité trimestrielle (- 0,6 %, contre une stabilité anticipée). En Chine, la croissance des services a ralenti en avril à un plus bas d’un an, selon l’indice PMI Caixin/Markit. Le ralentissement de l’économie chinoise pourrait redevenir un sujet d’inquiétude au cours des prochaines semaines. Enfin, les cours du pétrole ont poursuivi leur repli sur la semaine pour atteindre un point bas annuel à 43,78 $. Les pays producteurs pourraient décider d’accroître la réduction de leurs livraisons afin d’enrayer cette nouvelle baisse des prix. //

Au sommaire de ce numéro

#opérations

Les marchés ont donc repris de la hauteur cette semaine dans un contexte où la notion même de risque semble avoir soudainement disparu (ainsi, le Vix évolue sur des niveaux historiquement bas). Nous avons dans ce cadre été en mesure d'alléger 4 de nos positions sur des Favorites pour des gains respectifs de +18,29 %, + 14,28 %, + 14,77 % et jusqu'à + 23,76 % (les durées de détentions s'étagent entre quelques semaines et un peu plus d'une année). Par conséquence, nos liquidités augmentent au sein de nos portefeuilles. Mais nous avons également été en mesure d'acheter/renforcer une valeur au cours de cette même semaine. Il s'agit là encore d'une Favorite, totalement délaissée, qui a touché un cours d'entrée qui nous semble intéressant en dépit d'un environnement difficile. Cette valeur avait été allégée 20 % plus haut il y a de cela peu de temps. Il est évidemment toujours préférable de vendre haut et d'acheter bas... Du côté de nos Opportunités (les valeurs plus "spéculatives"), de bonnes nouvelles ont été annoncées mais aucune opération n'a pu être débouclée pour l'heure. //

#regardsur

Matières premières : un signal troublant

Les cours des matières premières connaissent un brutal retournement, et celui-ci ne touche pas que le pétrole. Cette baisse soudaine ne doit pas être négligée, tant dans le cadre de nos opérations que de notre stratégie plus globale. //

#économie

Les Nouvelles des Emergents

Cette semaine, nous revenons plus précisément sur les dernières informations en provenance de Russie, de Chine, d'Inde et d'Argentine. //

#nouvellesdesfavorites

Lafarge Holcim : le marché a des doutes

Carrefour / Cisco Systems / IBM / LVMH / Nestlé / Total

#recommandations

Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //

#fichefavorite

Procter & Gamble

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

#questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction (allers-retours fructueux sur Vallourec, que faire désormais ? / DPS et abattement pour durée de détention / Site Internet et abonnement à la version "papier")

#regardsur

Veolia: début d'année encourageant

Porté par l'international, Veolia Environnement a publié des résultats trimestriels salués par les analystes. Les prévisions annuelles ont par ailleurs été confirmées. Est-il nécessaire d'ajuster notre objectif de vente/allégement (achat réalisé à 15,50 € en janvier dernier et cours actuel proche de 19 €) ?

#opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //

#bloc-notes

Dépenses publiques : la France est championne du monde

Bourse : la gauche fait mieux que la droite

#pardessuslemarché

En Bourse, la menace de l'OPA est saine

Et toujours : 8 jours en Bourse, nos conseils sur les opérations sur titres, nos brèves de fiscalité, nos brèves, le chiffre de la semaine et le graphique de la semaine //