Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2721

27 juillet/3 août 2016

Le calme avant la tempête ?

Semaine du 18 au 25 juillet 2016

L’ennui domine dans les salles de marché. Sur le CAC 40, les volumes peinent ainsi à dépasser les 2 Mds € quotidiens. Les intervenants encore présents gèrent les affaires courantes, sans grande anxiété alors que Wall Street continue d’inscrire de nouveaux plus hauts historiques. Le Dow Jones a notamment enchaîné neuf séances consécutives de hausse. Preuve de la « sérénité » ambiante, le VIX, l’indice de la peur, a atteint son niveau le plus faible en douze mois. Attention toutefois à ne pas suivre aveuglément le troupeau et à baisser la garde au mauvais moment... Comme l’a souligné le Fonds monétaire international (FMI), « le résultat du vote au Royaume-Uni [...] a donné corps à un important risque de détérioration pour l’économie mondiale ». La croissance devrait ainsi à peine dépasser 3 % cette année alors que le soutien des banques centrales est pourtant toujours présent. Plutôt que de s’inquiéter de cette situation ou de s’interroger sur l’efficacité des mesures mises en place, les investisseurs ont tendance à croire que les autorités monétaires en feront encore et toujours plus. Ils fondent ainsi d’importants espoirs sur les prochaines réunions des banques centrales. Sur le front des entreprises américaines, environ 66 % des publications trimestrielles font ressortir des profits supérieurs aux attentes, ce qui est en ligne avec la moyenne historique. Selon le consensus des analystes, le repli des bénéfices pourrait n’être que de 3 % sur le trimestre, contre 4,5 % attendu. La stabilisation du dollar a, il est vrai, beaucoup aidé. Du côté du marché pétrolier, le cours du baril poursuit son effritement initié au début du mois de juin. En un peu plus d’un mois, l’or noir a ainsi perdu 15 %, affectée par les perspectives maussades de l’économie mondiale. Après avoir atteint un sommet annuel à 1 380 $, l’once a également consolidé sur la semaine sur des prises de bénéfices. //

Au sommaire de ce numéro

#opérations

Cette semaine, nous avons débouclé un aller/retour sur une valeur Favorite (+ 11,26 % pour une durée de détention d'environ deux semaines). Nous surveillons toujours une valeur (Opportunité) pour un achat sur repli.  //

#stratégie

Wall Street et le mirage des records

La succession rapide de mouvements de baisse et de hausse impose réactivité et méthode. Quelques rappels s'imposent pour profiter pleinement de ce contexte de marché. //

#nouvellesdesfavorites

Eclairage : Unilever : toujours les prix plutôt que les volumes

Accor / LafargeHolcim / LVMH / L'Oréal / Pernod Ricard / Valeo / Veolia Environnement //

#recommandations

Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //

#fichefavorite

Cisco Systems : graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention, consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

#valeurs

Schlumberger Les grandes capitalisations du secteur parapétrolier semblent avoir mangé leur pain noir. Du mieux est désormais à attendre. Retrouvez notre conseil sur cette valeur. //

Roche Une nouvelle fois, le géant du médicament a publié des trimestriels convaincants. Mais les marchés attendent encore plus de ce bon élève. Notre avis sur ce dossier. //

Edenred Les résultats semestriels de l'entreprise semblent démontrer que le cap de la croissance est maintenu. Nous modifions notre objectif sur ce titre après avoir déjà réalisé deux allers/retours gagnants depuis le début de l'année. //

Newmont Mining La mine d'or américaine est bien positionnée pour exploiter le regain de forme du métal jaune. Sa rentabilité est bien orientée. Faut-il profiter du tout récent reflux ? //

#opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //

#stratégie

Les chiffres à surveiller cet été

Même au ralenti, le marché continuera de scruter certaines données économiques cruciales pendant l'été. Retrouvez la liste des indicateurs susceptibles de faire " décaler " le marché. //

#courrier

Nos réponses argumentées à quelques questions de nos lecteurs

Faut-il revenir sur Volkswagen et à quel cours ? / La baisse de GTT doit-elle inciter ceux qui détiennent la valeur à moyenner ? //