Sommaire PU 3070 (7/11/2023)
Le point hebdomadaire sur les marchés
Ouf de soulagement sur les marchés
Après avoir fait preuve d’une extrême fébrilité durant la 2ème quinzaine d’octobre, les Bourses mondiales ont rebondi comme un seul homme après la réunion du comité de politique monétaire de la Réserve fédérale. Comme attendu, ce dernier a décidé de laisser les taux directeurs américains inchangés. Mais le ton du discours de Jerome Powell a eu un effet salvateur dans un environnement de marché où le sentiment était très dégradé. Le Président de la Fed a en effet jugé que les rendements élevés du marché obligataire permettaient de réduire l’inflation ainsi que les tensions sur le marché du travail. Ce qui pourrait, logiquement, éviter à la banque centrale...
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Ferrari (ITA) / Atos / Orsted (DAN)
Etudes
Etats-Unis : des résultats à prendre avec des pincettes
Plus de 80% des entreprises composant l’indice S&P500 ont désormais dévoilé leurs comptes trimestriels, ce qui nous autorise à tirer quelques conclusions. Pour la première fois depuis le 3ème trimestre 2022, les profits des sociétés s’affichent en hausse sur une année. La croissance s’élève en effet à +3,7%. Ce n’est pas faramineux, mais c’est tout de même supérieur à ce qui était attendu voici un mois (-0,7%). En réalité, 82% des entreprises ont battu le consensus des analystes. D’un point de vue historique, ce score est très positif : il est supérieur à sa moyenne de 10 ans (74%), selon Factset. Les estimations ont par ailleurs été dépassées de 7,1%. Là encore, nous sommes au-dessus de la moyenne des 10 dernières années (6,6%). Bien entendu, ces très bons chiffres ne doivent pas être considérés sans réserve. Au cours des semaines qui ont précédé la saison des publications, dans un environnement jugé plus "complexe", les avertissements et autres ajustements ont en effet été nombreux. En clair, nombre d’entreprises avaient chuchoté à l’oreille des analystes qu’il était nécessaire de revoir leurs estimations à la baisse. La bonne surprise doit donc être relativisée...
Etudes de valeurs/secteurs
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Questions/réponses
Quelles perspectives pour OVH ?
Novo Nordisk (DAN) : faut-il passer à l'achat ?
ABC Arbitrage : quel avis ?
Air Liquide et titres au nominatif : intérêt et risque ?
Bloc-notes
Elon Musk se lance dans l'IA, à sa manière...
La Banque mondiale redoute une flambée des prix du pétrole
Zone euro : à quand la récession ?
Par dessus le marché
Le retour du risque géopolitique
La domination durable des démocraties libérales, suite à l’effondrement du bloc soviétique, a constitué une hypothèse qui fit l’objet, à l’époque, d’un livre très commenté et polémique. Pour autant, les soubresauts de l’Histoire n’ont jamais cessé depuis 1989. L’avènement presque hégélien du libéralisme économique et politique en tant "qu’étape ultime" ne constituait qu’une chimère, aussi séduisante soit-elle. La démocratie d’ailleurs recule, à l’échelle du monde. Ainsi et selon le rapport de l’organisation intergouvernementale International Idea portant sur 2022, un pays sur deux dans le monde (85 sur les 173 étudiés) affiche un déclin démocratique. "C’est la sixième année où nous notons un recul des démocraties. C’est la période la plus longue jamais enregistrée", souligne le principal...
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