Sommaire PU 3003 (7/6/2022)

Le point hebdomadaire sur les marchés

Des marchés sans tendance

Les indices boursiers ont oscillé autour de leurs récents plus hauts, sans véritablement choisir de direction. Le CAC 40 a évolué entre 6 400 pts et 6 600 pts, tandis que le S&P 500 est resté prisonnier d’un canal compris entre 4 075 pts et 4 180 pts. Les investisseurs tendent désormais à accueillir favorablement les mauvaises nouvelles macroéconomiques, lesquelles, si elles se multipliaient, pourraient inciter les banques centrales et la Fed en particulier, à ralentir le cycle de resserrement monétaire. A contrario, les données trop positives font craindre que la remontée...

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Nos opérations de la semaine

3 ventes/allègements sur des Favorites :

+50% en moins de trois mois

+17,42% en quatre mois

+11,11% en un mois et demi

1 vente sur une Opportunité :

+32,50% en six mois

A l'affiche

Microsoft (USA) / Tesla (USA) / Actions chinoises à Wall Street

Stratégie

Les ratios de valorisation se contractent, à nouveau

Lors de notre dernier point sur le niveau de valorisation des principales actions françaises en novembre 2021, nous avions constaté une anomalie majeure. Les coefficients de capitalisation des résultats (CCR ou price earnings growth), qui étaient alors censés se normaliser après un épisode inédit d’expansion (mécaniquement lié à la chute temporaire des profits des entreprises), avaient progressé sur les six derniers mois. Concrètement, les cours avaient ainsi tendance à grimper plus vite que les bénéfices, ce qui se traduisait par une cherté de plus en plus marquée des actions. Nous considérions alors qu’il s’agissait d’une (dangereuse) anomalie au regard du resserrement programmé des conditions monétaires aux états-Unis et, dans la foulée en Europe. "La récente expansion des ratios de valorisation constitue un excès. Les marchés sont allés trop vite en besogne en intégrant une hausse significative des profits en 2022 ET une poursuite du soutien monétaire", écrivions-nous. Six mois plus tard, nous constatons... [...] Lire la suite ici

Etudes de valeurs

Saint-Gobain / Valeo / Actions asiatiques / Sanofi 

Cahier des Favorites

Nouvelles des Favorites / Tableau des Favorites / Recommandations / Dernières opérations / Fiche Favorite

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Les Opportunités

Nos valeurs "spéculatives"

Apprendre

Obligations : quelques rappels utiles

Une obligation constitue une reconnaissance de dette envers celui qui s’en porte acquéreur. L’État est le premier émetteur d’obligations devant les collectivités locales et les entreprises. En général, le souscripteur d’une obligation perçoit en échange de son capital prêté un intérêt, appelé le coupon, qui peut être trimestriel, semestriel ou annuel. Un emprunt obligataire a le plus souvent une durée de vie limitée : la date de maturité ou d’échéance est la date à laquelle il sera intégralement remboursé. Les émetteurs lancent de nouvelles obligations sur le marché primaire. Une fois émis, les titres obligataires en circulation peuvent être achetés et vendus librement sur le marché secondaire. Obtenir des titres sur le marché primaire auprès de son intermédiaire financier est quasiment impossible, sachant que les plus intéressants sont réservés aux institutionnels ou à une clientèle "privilégiée". Acheter directement en Bourse permet d’avoir accès à l’ensemble du marché obligataire. Mais gare aux [...]. Lire la suite ici

Questions/Réponses

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Valeurs de la consomamtion : comment comprendre votre mise en garde ?

Gold Bullion Securities : quel risque spécifique ?

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