Sommaire PU 3132 (18/2/2025)

LE POINT HEBDOMADAIRE SUR LES MARCHÉS

Que s’est-il passé cette semaine en Bourse ? Quelles statistiques économiques ont été les plus commentées et suivies ? Comment a évolué le sentiment des investisseurs ?

Malgré les doutes, l’optimisme domine

Aux Etats-Unis cette semaine, les indices ont progressé sans véritable conviction, pénalisés par un regain d’incertitude. Tout d’abord, l’inflation a accéléré en janvier, ce qui contrariait les anticipations concernant de prochaines baisses de taux et venait donc valider les récentes déclarations de Jerome Powell. Avant que la publication des données concernant les ventes de détail ne rouvre finalement la porte à une action de la Fed sur le loyer de l’argent. Celles-ci ont reculé de -0,9% sur le 1er mois de l’année et de -0,4%, hors secteur automobile, alors qu’une hausse à peu près symétrique était attendue par les économistes. La géopolitique s’est également invitée alors que Donald Trump s’est entretenu avec […]

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NOS OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LA SEMAINE

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A L’AFFICHE

Au delà de nos sélections de valeurs (Favorites et Opportunités), quelles sociétés ont fait parler d’elles cette semaine ?

Heineken (NL) : porté par les émergents, le brasseur a dépassé les attentes au titre de 2024. Et table sur une belle progression de ses ventes en 2025. Le secteur en a profité. Est-ce le début d’une remontada ? […]

Legrand : le profil de la société a évolué avec le développement des centres de données géants. Pour 2025, la direction table sur une poursuite de cette belle dynamique. Faut-il tenter le pari ? […]

BYD (CHI) : le constructeur chinois d’automobiles électriques a frappé un grand coup dans l’aide à la conduite. De quoi faire de l’ombre à Tesla ? […]

ANALYSE

Etude de valeur (Favorite ou Opportunité), étude de secteurs, point de stratégie… Chaque analyse est associée à un conseil spécifique et clairement énoncé

« Tech US » : les géants sont-ils trop « riches » ?

Les géants américains de la technologie affolent les compteurs en termes de dépenses d’investissement liées à l’Intelligence artificielle (IA). Est-ce véritablement un signal positif ?

Peut-on être un mastodonte en situation de quasi-monopole et, dans le même temps, à la pointe de l’innovation technologique ? C’est la question qui semble désormais se poser pour cinq des « Sept Magnifiques », à savoir Apple, Amazon, Alphabet, Meta et Microsoft (nous excluons ici Tesla et Nvidia, qui, à notre sens, font face à d’autres problématiques). Les dernières publications de résultats trimestriels de ces géants n’ont pas suscité un réel enthousiasme chez les investisseurs. Pourtant, la croissance a été la plupart du temps au rendez-vous. Et des dizaines de milliards d’investissements ont généralement été annoncés. Sauf que pour les marchés, cette frénésie dépensière commence justement à susciter des doutes en termes « d’efficacité de la dépense » […]

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ANALYSE

Etude de valeur (Favorite ou Opportunité), étude de secteurs, point de stratégie… Chaque analyse est associée à un conseil spécifique et clairement énoncé

Stellantis : la fiche Favorite est consacrée cette semaine au constructeur automobile […]

Nestlé (CH) : sur 2024, Nestlé a fait légèrement mieux qu’attendu. La direction avance que le groupe s’est remis en ordre de marche. Et elle table sur une amélioration de la croissance organique, dès cette année […]

EssilorLuxottica : le groupe d’optique a livré des résultats 2024 de très bonne facture. En Bourse, le titre poursuit sa hausse alors que les développements de la société dans la technologie sont salués par les marchés. […]

LE CAHIER DES FAVORITES

Le « coeur » de notre publication : nouvelles sur les valeurs et autres instruments détenus (ETF, obligations…), recommandations, limites d’intervention à l’achat/renforcement et à la vente/allègement et la Fiche Favorite (éclairage chaque semaine sur une Favorite)

Les nouvelles des Favorites / 1 page

Le tableau des Favorites / Les recommandations / Nos dernières opérations / 2 pages

La Fiche Favorite / 1 page

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LES OPPORTUNITÉS

Nos valeurs spéculatives, réservées aux seuls investisseurs dont le profil est ou peut être plus offensif. La part des Opportunités au sein de vos investissements en Bourse doit rester très minoritaire.

ANALYSE

Etude de valeur (Favorite ou Opportunité), étude de secteurs, point de stratégie… Chaque analyse est associée à un conseil spécifique et clairement énoncé

Bourse : l’énergie renouvelable à la traîne

Le capital-investissement célèbre les énergies renouvelables, par exemple via les fonds d’infrastructures. En Bourse, la situation est bien plus mitigée. D’autant que le contexte a considérablement évolué.

Les énergies renouvelables, alternatives ou « vertes » n’ont plus la cote en Bourse. L’euphorie de la période covid – le fameux « monde d’après » couplé à une envolée des prix de gros de l’électricité – a laissé place au scepticisme. Puis finalement à un désintérêt certain de la part des marchés ayant, comme à leur habitude, identifié d’autres thématiques jugées plus porteuses sur lesquelles ils se sont portés de façon presque systématique. Témoin de ce désintérêt, l’indice mondial S&P Global Clean Energy accuse ainsi un repli de -52% depuis le pic de 2020. Et à compter du 1er octobre 2024, date à partir de laquelle Donald Trump passait en tête dans les sondages face à la candidate démocrate, cette même référence a cédé -16%. Pendant ce temps, l’indice large américain S&P500 s’adjugeait +6% de hausse. Certaines annonces décevantes (par exemple celles du géant danois Orsted) participaient également à la baisse du secteur. Et cette désaffection a conduit plusieurs groupes européens spécialisés dans les énergies « vertes » à tourner le dos à la Bourse pour tomber dans l’escarcelle des géants du capital-investissement. Le Français Neoen est en passe […]

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QUESTIONS/REPONSES

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Quelles perspectives pour Worldline ?

ASML (NL) : ne faut-il pas se réintéresser au dossier ?

Propos Utiles / 48 numéros par an / 12 pages / version papier et/ou numérique