Sommaire PU 2946 (6/4/2021)

Le point hebdomadaire sur les marchés

Semaine écourtée, mais "haussière"

Bien que le nombre de séances de Bourse ait été réduit des deux côtés de l’Atlantique en raison des fêtes de Pâques, la dynamique est restée résolument positive sur les marchés. Aux Etats-Unis, le Standard & Poor’s 500 et le Dow Jones ont inscrit de nouveaux records, les investisseurs continuant de privilégier les secteurs cycliques, en retard sur la technologie. A Paris, le CAC 40 a atteint un nouveau sommet annuel au-delà des 6 100 pts, porté par le compartiment industriel. La relative stabilité des taux obligataires américains a globalement été perçue comme un atout pour les actions. Sur le front des données macroéconomiques, le marché de l’emploi américain a surpris...

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Les opérations de la semaine

Le plan de relance américain vient tout juste d'être voté. Les 1 900 Mds $ mobilisés dans ce cadre sont destinés à venir irriguer certains secteurs. Et dynamiser la demande. Sur cette base, et comme nous l'attendions, la "value" a refait parler d'elle. Et les marchés d'anticiper un regain d'activité allant jusqu'à évoquer une possible surchauffe. Ce terme semble finalement assez bien choisi alors que le Président américain entend cette fois faire voter un second plan d’aide plus ambitieux encore. Son objectif : rénover des infrastructures vieillissantes et investir massivement dans les secteurs dits "d’avenir". Avec de tels soutiens, l’idée d’une sortie de route de l’économie (par les prix ?) va très vite refaire surface. Les tensions sur les taux, qui se sont apaisées récemment, pourraient ainsi ressurgir. Si le climat général reste au beau fixe, les déséquilibres s’amoncellent. Prudence donc. Ainsi, nous avons récemment allégé nos positions sur certaines Favorites. Des prises de bénéfices significatives qu’il était à notre sens temps de concrétiser. De fait, notre niveau de liquidités est remonté un peu (32% environ). Il reste en tous les cas conséquent au regard des excès de marché auxquels vous êtes maintenant tous habitués. Sans ces liquidités, nous ne pourrons agir. C’est donc là un élément incontournable dans notre gestion. Le pire, à ce niveau, étant de rester spectateur, sans pouvoir prendre position. Où en êtes-vous, de votre côté ?

Cette semaine, aucune opération n’a été réalisée au niveau de nos Favorites comme de nos Opportunités. Mais de nouveaux ajustements de limites ont été décidés.

A l'affiche

Capgemini / Solutions 30 / Valneva

Stratégie

Plus d'impôts pour les entreprises ?

Aux Etats-Unis, le plan d'investissements de l'administration Biden séduit les opérateurs. Ces derniers ont, semble-t-il, omis de s'intéresser à sa véritable nature. Laquelle pourrait finalement pénaliser les actions...

Etudes de valeurs

Atos / RWE (ALL) / Alphabet (USA) / Vinci

Cahier des Favorites

Nouvelles des Favorites / Tableau des Favorites / Recommandations / Dernières opérations / Fiche Favorite

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Les Opportunités

Nos valeurs "spéculatives"

Questions/réponses

Pourquoi mon ordre sur Saint-Gobain a-t-il été supprimé ? / Plus-value latente de +60% sur Siemens : que faire ? / Est-il intéressant d'acheter Stellantis ?

Bloc-notes

France : un rebond économique moins fort qu'attendu

Deliveroo (GB) : une entrée en Bourse décevante

Par dessus le marché

Air France : rien ne change

Et toujours

Recommandations des analystes / Conseils sur les Opérations sur titres (OST) / Introductions en Bourse / Augmentations de capital / Twitter en a parlé / Chiffre de la semaine / Graphique de la semaine

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