Une hausse qui n'exclut pas le doute

PROPOS UTILES #2839 / 23/30 janvier 2019

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Point hebdomadaire

Semaine du 14 au 21 janvier 2019

En dépit du récent rebond des marchés d’actions, les investisseurs restent sur la défensive. La Chine a confirmé son ralentissement (+6,4% au 4ème trimestre, soit le rythme le plus bas depuis près de 30 ans), tandis que l’économie mondiale décélérait (ainsi, l’Allemagne s’est contentée d’une hausse de son PIB de +1,5% en 2018). Le Fonds monétaire international (FMI) a confirmé cette tendance en révisant à la baisse ses prévisions pour la planète.

Par ailleurs, le conflit commercial entre Washington et Pékin n’est pas encore réglé, même si de nouvelles rumeurs ont fait état d’avancées cette semaine. La Chine pourrait envisager d’augmenter nettement ses achats de produits américains afin de "rééquilibrer" la balance commerciale entre les deux pays. Enfin, l’issue du "Brexit" demeure hautement incertaine. Le "plan B", dévoilé en début de semaine par la Première ministre britannique Theresa May, n’a pas été marqué par de nouvelles avancées, tandis que Bruxelles se montre également inflexible.

Si l’incertitude demeure, les marchés ont malgré tout progressé sur des rachats à bon compte à l’issue d’une semaine écourtée à Wall Street pour cause de Martin Luther King Day. La nette hausse des cours du pétrole portait le secteur tandis que Schlumberger dévoilait de solides résultats. Dans son dernier bulletin, l’Agence internationale de l’énergie (AIE) anticipe le retour d’une demande de pétrole plus forte que l’offre dès le 2nd trimestre 2019. Le WTI, qui était tombé à 42 $ il y a moins d’un mois, est reparti à la hausse vers 54 $. Pour les spécialistes du marché, l’impact du ralentissement économique mondial sur la demande de pétrole est surestimé .Et certains d’évoquer un retour du baril vers 100 $ d’ici peu de temps...

Les banques américaines étaient également entourées à la suite de la publication de leurs performances trimestrielles. La saison des résultats vient tout juste de débuter.

Sur le plan statistique,la production industrielle américaine a dépassé les attentes. On relèvera toutefois, dans le même temps, la très nette chute du moral des ménages américains. En Europe, l’inflation était confirmée à +1,6%. Pour les économistes, la BCE a là un prétexte tout trouvé pour repousser la hausse des taux d’intérêt. //

Sommaire Propos Utiles #2839

Semaine du 23 au 30 janvier 2019

Les Opérations de la semaine

Depuis quelque temps, les investisseurs ont repris confiance, désireux, manifestement, d’oublier 2018 où ils se sont avérés, en très grande majorité, incapables d’anticiper l’orientation des marchés. Pour notte part, nous avons su prendre nos bénéfices dans la première partie de l'année avant de patienter puis de passer à l'achat, de façon significative, dans le creux de fin d'année.

Les inquiétudes restent nombreuses (ralentissement économique global, risque chinois, "Brexit" sans accord...). Malgré tout, les rumeurs faisant état d’un proche accord commercial entre la Chine et les Etats-Unis constituent un soutien. Et ce n’est pas le seul. Désormais,les investisseurs estiment que la Réserve fédérale américaine va mettre un terme à son cycle de relèvements des taux d’intérêt. Et que la Banque centrale européenne (BCE) se montrera particulièrement prudente dans son retour à une politique monétaire moins accommodante.

Forts de cette bonne orientation des marchés, nous sommes sur le point de revendre certains titres (Favorites) acquis en novembre ou décembre dernier, sur des gains très appréciables. A notre sens, le marché monte un peu trop vite : ce qui est à prendre doit être pris ! Il en est de même du côté de nos Opportunités. Plusieurs de nos objectifs sont à portée de main. //

A l'affiche

TSMC, Société Générale et Tesla

Au delà de nos sélections (Favorites et Opportunités), quelles valeurs ou secteurs ont fait parler d'eux cette semaine ? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Regard sur

Orange

L’opérateur télécoms pourrait être condamné à une lourde amende. Les investisseurs font preuve de méfiance. A bon escient, ou non ? L'action est-elle achetable sur les niveaux actuels? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Schlumberger

Le n° 1 mondial des services pétroliers a renoué avec les bénéfices en 2018. Les dépenses en exploration commencent à se normaliser. Faut-il se montrer plus optimiste sur ce dossier? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Le Cahier des Favorites

Quatre pages consacrées chaque semaine à nos Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique //

Les Nouvelles des Favorites

Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l'actualité de nos valeurs //

Le Tableau des nos Favorites

Le coeur de notre publication est constitué d'un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d'intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d'achat et de vente //

La Fiche Favorite

Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

Regard sur

Balyo

Balyo a lié un partenariat attractif avec le géant du commerce électronique Amazon. Le potentiel paraît évidemment important. Mais le marché n'a-t-il pas surréagi à cette annonce ? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Newmont Mining

Le groupe minier va fusionner avec son concurrent Goldcorp. Son profil de risque comme la visibilité de sa production devraient s’améliorer. Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé. //

Questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction

Dans le pétrole, que penser de la société TransCanada ?

Peut-on s'intéresser à Aviation Latécoère, actuellement en restructuration ?

Comment se former à l'analyse technique ? //

Bloc-notes

Cette semaine, nous revenons sur les fausses statistiques chinoises, l’attrait des investisseurs pour la dette italienne et la taxe franco-française sur les "Gafa". //

Par dessus le marché

Privatisations : un triste recul s'annonce 

Et toujours

Nos conseils sur les Opérations sur titres (OST), introduction en Bourse et augmentations de capital

Nos brèves de fiscalité

Twitter en a parlé

Nos brèves économiques et financières

Le chiffre de la semaine

Le graphique de la semaine //

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