Sommaire PU 2899 (15/4/2020)

Le point hebdomadaire sur les marchés

La semaine boursière, écourtée en raison des fêtes de Pâques, a été marquée par une hausse quasi-généralisée des indices, une hausse qui a été principalement portée par le rebond des valeurs ayant récemment le plus souffert. Les investisseurs estiment désormais que la pandémie a atteint une sorte de plateau, comme en attestent les données sanitaires publiées par plusieurs Etats. Les sentiments les plus sombres se sont dès lors et quelque peu estompés. La question du déconfinement est maintenant abordée de façon volontariste, même si ses modalités restent encore et généralement très imprécises. Certains pays ont toutefois fait des annonces détaillées à ce sujet. Mais c’est d’évidence un saut dans l’inconnu qui se prépare. Avec le risque, réel, d’une deuxième vague de contaminations et d’un retour aux mesures prophylactiques ayant mis à l’arrêt l’économie mondiale. Dans ce cadre, les analystes se font partagés et la question d’un possible retour sur les récents plus bas (voire en deçà de ces niveaux) reste posée. D’autant que le récent mouvement de hausse paraît quelque peu excessif à nombre d’entre eux. Et surtout, les investisseurs vont bientôt pouvoir évaluer concrètement les conséquences de la crise sur les résultats des entreprises alors que la saison des résultats trimestriels débute cette semaine....

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Les opérations de la semaine

Trop vite, trop haut ? Le doute est désormais présent, même si la nouvelle hausse des indices sur la semaine semble solide... pour ceux qui souhaitent, avant tout, tirer un trait sur le récent passé et oublier le krach. Mais c'est sans doute aller bien vite en besogne, même si les Etats et les banques centrales ont fait montre d'initiatives proprement inédites. Ce qui avait cours hier (le flux de liquidités lié à la création monétaire, l'emprise de la gestion passive, la sélectivité poussée à l'extrême comme par exemple sur les valeurs de la technologie américaine) ne saurait être suffisant aujourd'hui. Et l'idée d'un rebond massif, en anticipation à une reprise en "V", perd des adeptes tandis que le stress revient. Rien de bien étonnant. C'est d'ailleurs dans cette anticipation que nous avons récemment pris quelques bénéfices sur 5 de nos valeurs Favorites (4 opérations la semaine dernière, 1 cette semaine). Pour des gains, très rapides, qui s'élèvent à +28,67%, +38,8%, +18,69%, +37,30% et +18,60%. Ce qui nous permet d'ailleurs de regarnir un peu notre poste liquidités.

Favorites 1 opération de vente/allègement.

Opportunité Aucune nouvelle opération

A l'affiche

Sodexo / Dassault Systèmes / Samsung (JAP)

Etude de valeurs

LVMH / Kingfisher (GB)

Stratégie

Après la panique et le rebond, place aux fondamentaux

Face à l’accélération de l’épidémie de covid-19, les investisseurs "n’ont pas fait de détails". Une nouvelle phase est en train de prendre forme. Une réflexion plus profonde est en cours. Quelle sont nos convictions ?

Cahier des Favorites

Tableau des Favorites / Recommandations / Dernières opérations / Fiche Favorite

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Les Opportunités

Nos valeurs "spéculatives"

Questions/réponses

Valeurs étrangères et abattement pour durée de détention / Baisse des dividendes et Favorites / Annonce AMF sur les ventes à découvert : quel impact sur vos conseils ? / Vendu-acheté sur une Favorite ayant nettement reculé ? / Comment choisir un courtier en ligne ? / Astoria me propose un fonds dit "rendement". Qu'en penser ?

Bloc-notes

Forte et imprécise baisse des bénéfices des entreprises

Chute importane et toute aussi imprécise du commerce mondial

Les agences de notation, bientôt boudées par la BCE ?

Par dessus le marché

Etat dépassé : la faute au libéralisme ?

Et toujours

Recommandations des analystes / Conseils sur les Opérations sur titres (OST) / Introductions en Bourse / Augmentations de capital / Twitter en a parlé / Chiffre de la semaine / Graphique de la semaine

Propos Utiles / 48 numéros par an / 12 pages / version papier et/ou numérique

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