Sommaire PU 3037 (28/2/2023)

Le point hebdomadaire sur les marchés

L'inflation reste au centre du jeu

Sur les marchés, la semaine passée a été la plus mauvaise depuis le début de l’année, même si les places européennes – et Paris en tête – ont trouvé d’insoupçonnables ressources pour finalement limiter leur recul. Les investisseurs continuent de s’inquiéter de la remontée des taux, désormais stabilisés sur leurs récents sommets, après plusieurs données négatives relatives à l’inflation. Aux Etats-Unis ainsi, l’indice des prix PCE, regardé de très près par la Réserve fédérale, est reparti à la hausse, ce qui a conduit les marchés à tabler sur un taux terminal des fonds fédéraux à environ 5,4% en juillet...

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Stratégie

Etats-Unis : des résultats trimestriels bien ternes

Outre-Atlantique, la saison des publications de résultats touche à sa fin. Près de 85% des entreprises du Standard & Poor’s 500 ont en effet dévoilé leurs comptes trimestriels et annuels. Globalement, leur performance témoigne d’une difficulté croissante à répondre aux attentes des investisseurs. Pour commencer, sur la base des données analysées par le cabinet Factset, il ressort que les bénéfices ont reculé d’environ -5% au titre du dernier trimestre 2022. Au début de l’année, le consensus des analystes tablait sur un repli plus modéré, de -3,3%. Il y a six mois, une légère croissance était même encore anticipée. Bref, les chiffres se sont dégradés alors que, dans le même temps, la théorie selon laquelle l’économie serait "plus solide" que prévu a pris le dessus dans l’esprit des investisseurs. Cette incohérence est à relever, même si, pour l’heure, elle n’a eu qu’un effet limité sur l’évolution du S&P500. Globalement, 68% des sociétés ont battu le consensus, ce qui est inférieur à la moyenne [...] Lire la suite ici

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