Sommaire PU 3063 (19/9/2023)
Le point hebdomadaire sur les marchés
La BCE rassure, brièvement
La semaine passée a été marquée par la décision de la Banque centrale européenne (BCE), laquelle a relevé ses taux de 25 pdb pour porter la principale référence de la zone à désormais 4% (son plus haut niveau depuis la création de l’euro en 1999). Selon Christine Lagarde, les taux ont atteint des niveaux qui apporteront "une contribution substantielle" à la baisse souhaitée de l’inflation. Cette déclaration a été interprétée comme l’annonce de la fin du mouvement de resserrement monétaire et saluée par une hausse des marchés financiers. Le communiqué de la BCE a toutefois évoqué le maintien de taux...
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Nos opérations réalisées la semaine passée
Vente/allègement de 2 Favorites (gains : +22,31% et +9%)
Achat/renforcement de 4 Favorites
A l'affiche
OSE Immunotherapeutics / Oracle (USA) / l'automobile allemande
Stratégie
Fin de la hausse des taux ? Et alors ?
Avant la réunion du comité de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE), les investisseurs se montraient partagés. Près de la moitié d’entre eux voulaient en effet croire que l’institution européenne ne relèverait pas ses taux directeurs au regard du chemin déjà parcouru dans le cycle de resserrement monétaire. Il n’en a rien été puisque Christine Lagarde et ses pairs ont décidé d’une 10ème hausse de taux consécutive depuis juillet 2022. Le loyer de l’argent ressort désormais à 4%, un niveau inédit depuis la création de la monnaie unique. Il va sans dire que cette décision n’a pas fait l’unanimité. Après avoir tardé à reconnaître l’ampleur de la menace inflationniste, la BCE donne, il est vrai, l’impression de paniquer. Quitte à en faire trop après avoir péché par immobilisme. Au cours des 14 derniers mois, les taux directeurs ont ainsi été relevés de 450 pts de base. Or, une telle "expérience" n’avait jamais encore été tentée par une banque centrale d’un pays développé. Est-ce le traitement adapté pour...
Etudes de valeurs/secteurs
Northrop Grumman (USA) / Vinci / TotalEnergies
Le Cahier des Favorites
Les nouvelles des Favorites / 1 page
Le tableau des Favorites / Les recommandations / Nos dernières opérations / 2 pages
La Fiche Favorite / 1 page
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Les Opportunités
Nos valeurs spéculatives, réservées aux investisseurs les plus offensifs
Etude
Le marché chinois, prêt à rebondir ?
Après s’être presque coupée du monde, la Chine a finalement tourné le dos à la politique "zéro-covid", jugée contre-productive et socialement dangereuse. L’espoir créé par ce changement de cap a toutefois été vite déçu : le rattrapage tant espéré n’a duré que quelques mois en termes de statistiques comme de parcours boursier. Et les problématiques plus profondes de s’exprimer de nouveau (crise immobilière, démographie vieillissante, manque de relais de la consommation interne). Pire encore, la succession de mauvais chiffres économiques et l’aveuglement radical de l’omnipotent Président Xi Jinping ont fini par lasser les investisseurs, professionnels et particuliers, étrangers comme chinois. Les indices HangSeng (valeurs chinoises cotées à Hong Kong) et MSCI China perdent -20% depuis leur sommet "post-covid" de fin janvier 2023). éviter la Chine est quasiment devenu un mantra chez les gérants. Pour autant, le pouvoir central chinois a pris conscience de la situation et commence à actionner les leviers dont il dispose (budgétaires, monétaires et réglementaires) pour tenter d’enrayer ce qui est présenté – parfois sans grande nuance – comme l’irrésistible déclin d’un géant. Faisons un point...
Questions/réponses
Quel est votre avis sur les fonds monétaires ?
Comment définir des "stops" sur les Favorites ?
Valeurs de rendement : une sélection à venir ?
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