À la une

Une hausse du stress, avant la Fed (rédigé le 16/06/2020)

Après l’épisode de franche hausse ayant conduit le Nasdaq sur un nouveau sommet historique et le CAC40 au-dessus des 5 200 pts (contre un récent creux à 3 632 pts, pour mémoire), les marchés éprouvaient le besoin légitime de souffler. Et ce d’autant que l’envolée des indices paraissait bien trop rapide au regard de la dégradation des composantes économiques mondiales. La banque centrale américaine évoquait même "des risques considérables pour les perspectives économiques à moyen terme"

Pour autant, du côté des statistiques, la moisson hebdomadaire a été plutôt positive, qu’il s’agisse des inscriptions hebdomadaires au chômage (+1,54 million), du moral des ménages américains (78,9) ou encore de l’indice d’activité de l’Empire State (-0,2).

Mais par-delà ces éléments, c’est la crainte d’une deuxième vague de contaminations à la covid-19 qui a conduit les intervenants à s’inquiéter et le VIX à rebondir vers 44 pts. Outre-Atlantique, le nombre de cas de covid-19 augmente dans plusieurs états (Texas, Caroline du Sud, Arizona). En Allemagne et en Israël, la hausse des infections est également de mise. Et surtout en Chine, les autorités évoquent une situation "extrêmement grave" alors que plusieurs quartiers ont été confinés face à la reprise des contaminations.

Le pessimisme refaisait donc surface, avant que la Réserve fédérale américaine ne vienne une fois de plus à la rescousse des marchés en annonçant de nouveaux rachats d’actifs. La Réserve fédérale a indiqué qu’elle allait désormais racheter un portefeuille large et diversifié de titres, et ce dans tous les domaines, par-delà la dette la mieux notée. Le soutien passe donc de relativement ciblé à ouvertement généralisé et "décomplexé". Et les indices américains puis asiatiques de rebondir face à ce nouveau flux porteur. Un air de déjà vu et revu...

En Chine, la production industrielle est ressortie en hausse de +4,4% sur un an en mai. Les analystes tablaient sur un rebond plus marqué à +5%. Manifestement, l’économie chinoise a quelques difficultés à repartir. Et les mesures de confinement prises tout récemment (voir-ci dessus) ne devraient pas faciliter le retour à la normale. Ainsi, les ventes au détail, un indicateur majeur de la croissance de la consommation, ont diminué de -2,8% sur un an en mai. Ce chiffre traduit une amélioration par rapport à la baisse de -7,5% enregistrée sur le mois d’avril mais reste sur des niveaux décevants. Le chômage (non-rémunéré, la plupart du temps) frappe de nombreux Chinois. Ce qui pourrait fragiliser la stabilité sociale du pays. //

Retrouvez le sommaire du numéro de la semaine ici

Pour connaître nos conseils, notre méthode d'investissement et pour gagner en Bourse, abonnez-vous à Propos Utiles (12 pages d'analyses et de conseils / 48 numéros par an) en cliquant ici.