Un rebond très marginal

PROPOS UTILES #2835 / 19/26 décembre 2018

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Point hebdomadaire

Semaine du 10 au 17 décembre 2018

La forte baisse enregistrée la semaine dernière (-6,17% pour le CAC 40) n’a été suivie d’aucun rebond significatif. Point de rachats à bon compte durant cette semaine, laquelle a été marquée par une défiance persistante des opérateurs. Celle-ci s’explique principalement par la publication de statistiques décevantes, en Europe et en Chine.

Sur le Vieux continent, la croissance de l’activité est tombée à son plus bas niveau depuis plus de quatre ans, selon les résultats de l’enquête IHS Markit auprès des directeurs d’achats : l’indice PMI flash composite de l’activité globale dans la zone euro s’est replié à 51,3 ce mois-ci après 52,7 en novembre. En France, il chutait même sous les 50 à 49,3 : l’activité se contracte donc dans l’Hexagone. L’euro perdait du terrain face au billet vert sous 1,30 $. La monnaie unique faisait même une incursion sous 1,13 $. Le billet vert continue de faire office de valeur refuge alors que la situation conjoncturelle de l’Europe se dégrade. Manifestement, les cambistes estiment que la BCE devrait s’avérer incapable de remonter les taux d’intérêt au regard de la situation économique. L’institution a d’évidence trop tardé.

Jeudi, Mario Draghi a toutefois permis aux marchés de rebondir : si la Banque centrale européenne (BCE) a confirmé son intention d’arrêter à la fin du mois ses achats de titres sur les marchés, elle s’est en effet engagée à continuer de stimuler l’économie. Elle abaissait dans le même temps sa prévision de croissance. En 2019, la BCC table désormais sur +1,7%, au lieu de +1,8%. Les derniers développements économiques, marqués par une succession d’indicateurs décevants, suggèrent "une dynamique de croissance plus faible qu’auparavant", a indiqué Mario Draghi, président de l’institution. Ce dernier a pourtant évoqué des risques "orientés à la baisse".

De l’autre côté de la Manche, la situation politique restait très compliquée, même si la Première ministre Theresa May est parvenue à sauver son siège. L’hypothèse d’un nouveau référendum sur le "Brexit" semble faire son chemin.

En Chine, cette fois, les ventes de détail décevaient : celles-ci ont progressé de +8,1% en novembre, en deçà des attentes. Il s’agit du rythme de progression le plus faible enregistré depuis mai 2003. La production industrielle a elle aussi ralenti (+5,4%).

Le pétrole restait sous pression, dans la zone des 50 $ pour le baril de WTI. Aux Etats-Unis, les stocks hebdomadaires de pétrole ont moins reculé que prévu. Les valeurs du secteurs étaient vendues de façon presque "automatique". //

Sommaire Propos Utiles #2835

Semaine du 19 au 26 décembre 2018

Les Opérations de la semaine

Le CAC 40 a rebondi dans des proprotions très étroites au cours de la semaine. A l'heure des habillages de bilans opérés par les gérants de portefeuilles, les valeurs ayant le plus chuté au cours des derniers mois sont systématiquement vendues, en dehors de toute référence à leurs fondamentaux. Voilà qui n'aide pas à y voir très clair. De toute évidence cependant, la situation des marchés ne devrait guère évoluer d'ici la fin de l'année.

Du côté de nos Favorites, nous avons été en mesure de procéder à un achat/renforcement. Plusieurs dossiers sont encore à regarder de très près. Nous continuons ainsi nos opérations de façon ordonnée, au gré des évolutions du marché, tout en respectant à la lettre nos limites d'intervention prédéfinies. Le trimestre a été des plus intéressants, tant à l'achat qu'à la vente. Nous reviendrons la semaine prochaine sur le bilan trimestriel des Favorites.

En ce qui concerne les Opportunités, après être revenu sur deux dossiers tout récemment, nous marquons pour l'heure une pause. Mais nous surveillons plusieurs valeurs à fort potentiel. //

Introduction en Bourse

Baikowski

La société s'introduit en Bourse par cotation directe. Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette opération. //

A l'affiche

ASOS, Ingenico et Elior

Au delà de nos sélections (Favorites et Opportunités), quelles valeurs ou secteurs ont fait parler d'eux cette semaine ? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Fiscalité

Opérations de fin d'année et fiscalité

Il ne reste plus que quelques séances de Bourse pour l’année 2018. Des opérations peuvent être menées sur vos comptes-titres, tout en cherchant à optimiser la fiscalité de ces opérations. //

Le Cahier des Favorites

Quatre pages consacrées chaque semaine à nos Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique //

Les Nouvelles des Favorites

Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l'actualité de nos valeurs //

Le Tableau des nos Favorites

Le coeur de notre publication est constitué d'un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d'intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d'achat et de vente //

La Fiche Favorite

Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

Regard sur

Danone

Le groupe français fait face au boycott de ses produits au Maroc depuis maintenant 9 mois. Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Osmozis

La société a opéré un retour à la rentabilité sur le 2nd semestre de son exercice. La valorisation ne semble pas intégrer l’évolution positive des comptes. Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé. //

Questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction

Comprendre votre avis sur Kingfisher

Que penser de Lumo-france ?

Passage d'ordre sur l'Obligation Casino perpétuelle

Bloc-notes

Cette semaine, nous revenons sur les inquiétudes de la banque centrale des banques centrales, l’implosion de la bulle du cannabis et la disparition de la Bourse de Paris sur la carte des introductions. //

Par dessus le marché

La taxe "GAFA" ne peut sauver la France //

Et toujours

Nos conseils sur les Opérations sur titres (OST), introduction en Bourse et augmentations de capital

Nos brèves de fiscalité

Twitter en a parlé

Nos brèves économiques et financières

Le chiffre de la semaine

Le graphique de la semaine //

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