Sommaire PU 2900 (21/4/2020)

Le point hebdomadaire sur les marchés

La semaine a été marquée par une alternance de séances de hausse et de baisse, pour une performance finale globalement stable. Malgré tout, le rebond de l’indice de volatilité (VIX) dans la zone des 43 pts témoigne d’une situation bien plus contrastée que ne le laisse apparaître la performance des principaux indices sur la période. D’un côté, les marchés ont profité des annonces de redémarrage partiel de l’économie dans plusieurs régions du monde (des entreprises en Italie, en Autriche, en Espagne et en Allemagne ont rouvert cette semaine), ainsi que de l’espoir d’un traitement contre le coronavirus. Sur ce dernier point, le site spécialisé Stat News a fait état de premiers résultats prometteurs pour un médicament développé par le laboratoire Gilead dans le traitement des cas les plus sévères de covid-19. Les investisseurs veulent résolument y croire, quitte à s’affranchir des précautions d’usage, en cette matière comme dans bien d’autres. Aux Etats-Unis, Donald Trump entend désormais déconfiner le pays et relancer l’activité. Son approche, toujours tonitruante, emprunte évidemment à la politique : alors que les élections présidentielles se dérouleront dans quelques mois, il s’oppose ainsi aux mesures de confinement prises par plusieurs gouverneurs démocrates, qu’il juge trop strictes. De façon plus générale, le Président américain prévoit une réouverture du pays "Etat par état", sur la base de données sanitaires, sans pour autant se hasarder à fournir un calendrier. Au dernier pointage, les Etats-Unis ont recensé...

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Les opérations de la semaine

L'atmosphère change sur les marchés. De manière lente et sans êtres véritablement ordonnée, pour l'instant. Mais à mesure que l'hypothèse d'un rebond en "V" de l'économie mondiale s'éloigne, les investisseurs renouent avec une certaine prudence. Il est vrai que le rebond enregistré depuis le point bas (surtout sur les indices américains, et a fortiori sur le Nasdaq) avait de quoi étonner. Comment peut-on à la fois évoquer une récession mondiale, jamais vue depuis le Seconde Guerre mondiale et, dans le même temps, poursuivre ses achats de façon presque "mécanique" ? Certes les flux de liquidités sont là et encore bien là. Les banques centrales ont répondu à l'appel, de façon très volontaire. Jusqu'à l'excès même. Mais la saison des résultats a commencé et ce que l'on sait... c'est que l'on ne sait rien. Trop d'incertitudes. Aucune visibilité sur la date du déconfinement. Bref, le flou. Dans ce cadre, nous avons jugé qu'il était préférable de commencer à prendre quelques bénéfices sur des valeurs achetées/renforcées dans le creux récent. Quitte à nous replacer (selon nos limites prédéfinies) en cas de nouveau trou d'air. Cette semaine encore, nous avons agi de cette manière avec à la clef un gain (très rapide) de +18,60%. Pour rappel, nos gains sur les trois dernières semaines s'élèvent à +28,67%, +38,8%, +18,69%, +37,30% et +18,60%. Et plusieurs de nos limites hautes sont encore à surveiller.

Favorites 1 opération de vente/allègement.

Opportunité 1 achat conseillé sur repli

A l'affiche

FNAC Darty / Publicis / bioMérieux

Etude de valeurs

Air Liquide / Total / LVMH / L'Oréal

Secteur

Chute en territoire négatif du pétrole : un fait marquant, mais avant tout technique 

Le contraste est évident entre la relative fermeté des indices, qui témoigne d’anticipations finalement plutôt positives, et la nouvelle chute brutale et inédite des cours du pétrole, prêtant quant à elle le flanc à une contraction d’ampleur de l’activité économique mondiale.

Cahier des Favorites

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Les Opportunités

Nos valeurs "spéculatives"

Stratégie

Chine : premiers échos du redémarrage

L’économie chinoise a sombré dans la récession en début d’année. La véritable reprise est attendue pour le 2nd semestre. Comment agir dans le cadre de nos investissements spécifiques sur ce pays ?

Questions/réponses

Existe-t-il des trackers éligibles au PEA dans le secteur de la santé ? / Comment vendre son or en période de confinement ? / Changer d'intermédiaire boursier pendant la période de versement des dividendes : une mauvaise idée ? / Que pensez-vous de Chargeurs ? / Quel est votre avis sur Akka Technologies ? / Pensez-vous que le CAC40 peut rechuter ?

Et toujours

Recommandations des analystes / Conseils sur les Opérations sur titres (OST) / Introductions en Bourse / Augmentations de capital / Twitter en a parlé / Chiffre de la semaine / Graphique de la semaine

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