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PROPOS UTILES #2840 / 30 janvier/6 février 2019

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Point hebdomadaire

Semaine du 21 au 28 janvier 2019

Cette semaine, les grandes places boursières ont évolué dans des directions différentes, des volumes plutôt faibles et des écarts limités.

L’accumulation des signes de ralentissement de l’économie chinoise continue de peser sur le moral des investisseurs, lesquels espèrent un règlement du conflit commercial entre Washington et Pékin. La décélération de l’activité en Chine pèse sur les grandes entreprises américaines (voir ainsi Intel, Caterpillar et Nvidia dont les résultats ont déçu). Les rencontres entre les dirigeants chinois et américains se sont multipliées et les marchés ont évolué au gré des rumeurs, parfois positives, parfois négatives. Le secrétaire américain au Commerce a déclaré qu’un compromis était possible, mais qu’un accord global était encore hors d’atteinte.

Les marchés attendaient également de connaître la décision de la Fed, prévue cette semaine.  Le consensus est sans ambiguïté : la Réserve fédérale ne procédera à aucune hausse de taux. Pour autant, l’établissement va-t-il ouvertement mettre un terme à son durcissement monétaire ? Plusieurs responsables de la Fed l’ont laissé entendre cette semaine. Tandis que The Wall Street Journal évoquait une pause dans la réduction du bilan de l’institution. Dans ce cadre, le dollar cédait du terrain face à l’euro (1,1440/€).

L’annonce d’un accord destiné à mettre fin au "shutdown" (paralysie de l’Etat fédéral faute d’accord sur le budget), du moins jusqu’au 15 février, redonnait brièvement un peu d’allant au marché américain. Tout comme les chiffres du chômage. Aux Etats-Unis, le nombre d’inscriptions au chômage a baissé de 13 000 à 199 000 sur la semaine passée, pour atteindre un plus bas inédit depuis la mi-novembre 1969, soit il y a près de 50 ans. Malgré tout, les chiffres du Département du Commerce enjolivent sans doute la situation réelle alors que les statistiques de six Etats ont été estimées en raison du jour férié et que les conséquences du "shutdown" ne sont pas encore totalement prises en compte. Pour autant, ces données positives ne doivent pas occulter les interrogations persistantes sur la vigueur de l’économie américaine. Nombre d’institutions ont révisé leurs attentes à ce propos. Ainsi, le consensus fait état d’une croissance amputée à +2,3% en 2019.

Ailleurs, l’attention des opérateurs se portait sur le Royaume-Uni. Sans accord avant le 29 mars, un report de l’entrée en vigueur du "Brexit" semble acquis, selon les dernières évolutions de ce dossier.

La situation au Venezuela (le pays a désormais deux Présidents) affectait les cours du pétrole, tantôt à la hausse, tantôt à la baisse (WTI dans la zone des 52 $). La situation reste encore peu claire. //

Sommaire Propos Utiles #2840

Semaine du 30 janvier au 6 février 2019

Les Opérations de la semaine

Le rebond des indices va-t-il s'essouffler ou au contraire s'accroître ? Telle est la question actuellement. Après avoir regarni généreusement nos positions dans le creux à la fin de l'année 2018, certaines de nos limites hautes sont désormais très proches. Plusieurs de nos Favorites sont ainsi à surveiller de près. A notre sens, le moment est venu (par précaution) de nous alléger sur ces dossiers ciblés.

Cette semaine, c'est ainsi qu'une opération de ce type a été menée à bien : une de nos Favorites allemande a été vendue/allégée sur un gain de +20,60% en l'espace de seulement deux mois.

Du côté des Opportunités, là encore c'est un beau gain qui est à mettre à notre actif : en un peu plus d'un mois, nous avons réalisé une performance de +34,61% sur un pettit éditeur de jeux vidéos.

Gageons que les jours à venir (la prochaine décision de la Fed devrait favoriser la hausse, à court terme) seront l'occasion de prendre d'autres bénéfices ! //

A l'affiche

Givaudan, Neopost et Ingenico

Au delà de nos sélections (Favorites et Opportunités), quelles valeurs ou secteurs ont fait parler d'eux cette semaine ? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Stratégie

Les banques centrales, de nouveau au centre des débats

Confrontées au ralentissement de la conjoncture, les banques centrales vont très probablement repousser tout durcissement monétaire supplémentaire. De quoi laisser respirer les marchés. Mais pendant combien de temps ? //

Le Cahier des Favorites

Quatre pages consacrées chaque semaine à nos Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique //

Les Nouvelles des Favorites

Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l'actualité de nos valeurs //

Le Tableau des nos Favorites

Le coeur de notre publication est constitué d'un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d'intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d'achat et de vente. //

La Fiche Favorite

Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur. //

Regard sur

Air France-KLM

Le groupe Air France-KLM change de stratégie commerciale. Celle-ci pourrait s’avérer plus efficace que l’ancienne. Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Carrefour

Le distributeur est impacté par le mouvement des gilets jaunes. Pour autant, l’évolution de son chiffre d’affaires est plutôt rassurante. Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé. //

Regard sur

Et si les matières premières surprenaient ?

Le compartiment des matières premières a beaucoup changé en dix ans. Les craintes actuelles sont-elles excessives ? //

Questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction

Un de mes fonds va être absorbé par un autre fonds. Que dois-je faire ?

Peut-on s'intéresser à la société PostNL ?

Dois-je garder ou vendre mes actions HSBC ? //

Et toujours

Nos conseils sur les Opérations sur titres (OST), introduction en Bourse et augmentations de capital

Nos brèves de fiscalité

Twitter en a parlé

Nos brèves économiques et financières

Le chiffre de la semaine

Le graphique de la semaine //

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