Un accord commercial en vue

PROPOS UTILES #2845 / 6/13 mars 2019

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Point hebdomadaire

Semaine du 25 février au 4 mars 2019

Les Bourses mondiales ont continué de croire, cette semaine encore, à une issue positive aux négociations commerciales entre les Etats-Unis et la Chine. Et les indices de progresser, une fois de plus, à l’image d’un CAC 40 désormais dans la zone des 5 300 pts. Notre référence a repris près de +16% en ligne droite depuis le point bas à 4 555 pts touché fin décembre.

Une rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping devrait avoir lieu le 27 mars prochain, indiquait The Wall Street Journal. Un accord est susceptible d’être signé à cette occasion. Malgré tout, la levée de cette hypothèque risque de faire revenir sur le devant de la scène d’autres problématiques.

Ainsi, le recul inattendu des dépenses de construction aux Etats-Unis en décembre a été mal accueilli. Voilà qui constitue un signal supplémentaire de l’affaiblissement de la dynamique de la croissance économique. Pour autant, les chiffres du PIB américain, publiés quelques jours plus tôt, avaient été salués. La croissance de l’économie américaine a atteint +2,9% en 2018, ce qui constitue un record inégalé en 13 ans. Au 4ème trimestre, la hausse de l’activité ressort à +2,6%, pour sa première estimation, soit un niveau supérieur aux attentes. Cependant, les données publiées par le Département du Commerce montrent un ralentissement de la progression de la consommation des ménages et une contribution, toujours négative, du commerce extérieur. Ces données, sans grande lisibilité au regard du ralentissement mondial actuellement à l’œuvre, vont compliquer l’analyse de la Fed. Certains évoquent un statu quo prolongé sur les taux. D’autres un (unique) durcissement monétaire au cours des prochains mois.

Sur la nouvelle, le marché de la dette se tendait d’ailleurs quelque peu : si la situation économique est finalement robuste, comment la Fed pourra-t-elle justifier sa patience en termes de politique monétaire ?

D’autres éléments, plus négatifs, doivent pourtant être rappelés. Ainsi, selon le consensus, les profits des entreprises composant l’indice S&P 500 sont désormais attendus en recul de -1,1% au titre du 1er trimestre (contre -0,8% il y a une semaine et +5,3% au 1er janvier). Dans le même temps, le revenu des ménages américains a reculé en janvier pour la première fois en trois ans tandis que leur confiance s’avérait décevante (Université du Michigan), tout comme la croissance de l’activité manufacturière (ISM). Voilà qui risque de brouiller la donne et pourrait conduire les marchés à s’interroger, rapidement, sur la justification du rebond opéré en deux mois. //

Les Opérations de la semaine

Dans l’attente d’un accord commercial entre la Chine et les Etats-Unis, les marchés ont continué de progresser au cours des cinq derniers jours. Ce mouvement fait évidemment nos affaires puisque, semaine après semaine, nous dénouons des positions sur des gains significatifs. Pour rappel, celles-ci avaient été prises en décembre, lorsque les indices plongeaient, avec le moral des opérateurs. A cette occasion, plusieurs de nos limites basses d’achat/renforcement étaient atteintes. Et nous avions pu mobiliser les liquidités mises de côté auparavant. Voilà l'essence même de notre méthodologie.

Ainsi cette semaine, deux allégements ont été réalisés sur des valeurs Favorites. A chaque fois pour une durée de détention proche de 2 mois. Les gains s'élèvent à +18,37% pour la première opération et +19,05% pour la seconde. Ce sont maintenant 10 opérations gagnantes qui ont été débouclées au cours des dernières semaines, à chaque fois sur des gains notables !  //

Sommaire Propos Utiles #2845

Semaine du 6 au 13 mars 2019

A l'affiche

Safran, Bayer et AB InBev

Au delà de nos sélections (Favorites et Opportunités), quelles valeurs ou secteurs ont fait parler d'eux cette semaine ? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Regard sur

CAC40 : des dividendes en hausse, mais...

Les grandes sociétés françaises ont généralement relevé leurs dividendes au titre de 2018. Les rendements et les taux de distribution sont élevés. Revue de détails pour l'indice de référence, analyses et projections. //

Le Cahier des Favorites

Quatre pages consacrées chaque semaine à nos Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique //

Les Nouvelles des Favorites

Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l'actualité de nos valeurs //

Le Tableau des nos Favorites

Le coeur de notre publication est constitué d'un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d'intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d'achat et de vente. //

La Fiche Favorite

Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur. //

Regard sur

Linde

La fusion de Linde et Praxair a été bouclée, dans un environnement conjoncturel qui se dégrade manifestement. Retrouvez notre analyse et notre conseil sur "l'Air Liquide allemand". //

Rio Tinto

Le groupe minier a fait état de résultats robustes. Fort des cessions réalisées cette année, il va choyer ses actionnaires. Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé. //

Questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction

Quelle fiscalité pour un fonds obligataire détenu depuis plus de 8 ans ?

Secteur de l'hydrogène : vendre McPhy Energy et acheter Hydrogenics ?

Bloc-Notes

Baisse de la charge de la dette : que faire ?

Il faut écouter Warren Buffet

Le rebond de la Bourse chinoise //

Par dessus le marché

L'interférence étatique //

Et toujours

Nos conseils sur les Opérations sur titres (OST), introduction en Bourse et augmentations de capital

Nos brèves de fiscalité

Twitter en a parlé

Nos brèves économiques et financières

Le chiffre de la semaine

Le graphique de la semaine //

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